交易员在停火消息公布前押注 9.5 亿美元看跌原油

根据 LSEG 的数据，在美伊停火协议导致原油基准价格创下 1991 年海湾战争以来最大单日跌幅的数小时前，市场上出现了一笔高达 9.5 亿美元的看跌押注。

“市场一直渴望获得好消息，但霍尔木兹海峡是否能完全开放仍有待观察，”Rapidan Energy Group 创始人兼总裁 Bob McNally 告诉 CNN。“在美、以、伊之间的停火协议转化为持久的战争结束之前，还有重重障碍需要克服。”

由巴基斯坦斡旋的为期两周的停火消息引发了全球市场的即刻剧烈反应。全球基准布伦特原油期货下跌约 16%，至 93 美元/桶。美国基准西得克萨斯中质原油 (WTI) 暴跌约 19%，收于 92 美元/桶附近。这一走势引发了股市的宽慰性反弹，道指期货飙升 1,000 点，标普 500 指数期货上涨 2.7%。

在如此接近足以撼动市场的地缘政治公告时建立庞大的看跌头寸，引发了关于交易员是否预先知晓谈判进展的质疑。随着官员们审查交易源头，这一事件很可能引发监管机构对潜在内幕交易的调查，这可能会削弱对市场公平性的信心。

停火协议取决于霍尔木兹海峡

该协议的先决条件是伊朗允许“完全”重新开放霍尔木兹海峡，这是全球能源供应的关键咽喉。该航道处理着全球约四分之一的海运石油贸易。冲突期间的事实性关闭造成了市场历史上最大的供应中断，仅在 3 月份就阻断了中东主要生产商每日 750 万桶的供应。

通行条款仍存在不确定性。伊朗半官方的塔斯尼姆通讯社报道称，伊朗和阿曼可能会收取过境费，这一条件可能不被美国及其盟国接受。凯投宏观 (Capital Economics) 集团首席经济学家 Neil Shearing 指出，如果每艘油轮收取 100 万至 200 万美元的费用，将使石油成本每桶增加约 1 美元，这对“全球能源价格的影响较小”，但实际上等同于“航道的事实上部分国有化”。

尽管价格下跌，但原油价格仍显著高于战前约 67 美元/桶的水平。交易员们目前正在观察油轮恢复通过海峡的实物证据。船舶跟踪平台 MarineTraffic 报告了“早期迹象”，指出两艘船只已于周三早些时候通过海峡。然而，根据全球贸易情报公司 Kpler 的数据，海湾内仍滞留着 187 艘油轮，载有 1.72 亿桶原油。

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