美伊贸易协议转移市场焦点，美联储维持3.75%利率不变

美伊谅解备忘录已取代美联储成为全球市场的主要驱动力，将投资者注意力从货币政策转向地缘政治风险。

美联储周三将基准利率维持在3.5%至3.75%不变，但交易员与策略师表示，一份美伊谅解备忘录已取代货币政策，成为主导全球市场的核心力量。

"市场的重心已从美联储声明转向谈判桌，"FWDBONDS LLC首席经济学家克里斯·拉普基表示。"有一件事是确定的，那就是美联储今年绝对不会降息。"

在主席凯文·沃什首次新闻发布会后，标普500指数周三下跌1.2%，纳斯达克综合指数下跌1.3%，道琼斯工业平均指数下跌1%。由于投资者消化了比预期更为鹰派的信号，VIX波动率指数飙升13%。10年期美国国债遭抛售，收益率上升约5个基点至4.498%。

该备忘录是自美伊停火以来最具里程碑意义的外交进展，对能源价格、通胀预期及美联储政策路径均产生直接影响。布伦特原油交易价格为每桶79.13美元，低于此前引发通胀担忧的80美元关口。若协议得以维持且油价进一步下跌，此前令美联储按兵不动的通胀压力可能有所缓解，从而有可能为今年晚些时候的降息重新打开大门。

沃什首次会议定下鹰派基调

新任美联储主席凯文·沃什在其首次会议上便发出信号，表明他将与其前任的路线分道扬镳。FOMC声明篇幅约为4月版本的一半，删除了此前暗示未来倾向于降息的"宽松倾向"措辞。沃什宣布成立五个工作组，分别审查美联储的沟通机制、资产负债表、数据来源、通胀框架以及生产率与就业问题——相关建议预计于2026年底前提交。

在提交预测的18位政策制定者中，8位认为联邦基金利率将在年底前保持不变，9位认为有加息空间，1位认为有降息空间。沃什本人未提交预测，也拒绝提供前瞻性指引。根据市场定价，交易员已不再预期降息，转而押注美联储的下一步行动可能是加息。

备忘录对市场意味着什么

市场焦点从美联储转向备忘录，反映出市场意识到地缘政治发展对通胀的短期影响可能超过货币政策。5月消费者价格同比上涨4.2%，而美联储青睐的PCE指标在4月为3.8%——两者均远高于2%的目标水平。由伊朗冲突推动的能源成本是主要推手之一。

消费者信心指数从5月的44.8升至6月的48.9，密歇根大学调查称，油价下跌带来的缓解感是主因。6月17日，全国普通汽油均价降至每加仑4.03美元，低于一个月前的4.51美元。市场预期和平协议可能在本周末前敲定，推动油价跌至三个月低点——这一动态可能为政策制定者提供更多理由，在评估谈判进展期间暂缓利率行动。

"债券市场需要更多证据来相信通胀不会根深蒂固地嵌入经济，"坎伯兰顾问公司首席投资官约翰·穆索表示。收益率上升影响深远：追踪10年期国债走势的30年期固定利率抵押贷款仍处高位，政府借贷成本持续上升——最终由纳税人承担。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。