腾讯、阿里巴巴洽谈向 DeepSeek 投资，估值超 200 亿美元

中国科技巨头腾讯控股和阿里巴巴集团正在讨论投资人工智能初创公司 DeepSeek，其估值可能突破 200 亿美元。由于投资者的巨大兴趣，这一数字在短短一周内就翻了一番。此举标志着中国最大的科技公司正努力支持本土 AI 冠军，以应对与西方竞争对手日益昂贵的竞赛。

“这是为了在生成式 AI 竞赛中占据稳固地位，而这场竞赛正变得资本极其密集，”一位了解谈判情况的人士表示，他指出有必要与 OpenAI 等资金雄厚的玩家竞争，“DeepSeek 展示了令人印象深刻的能力，腾讯和阿里巴巴的这种投资水平将是一个显著的加速器。”

据《The Information》报道，谈判仍在进行中，最终估值可能会发生变化。DeepSeek 由中国对冲基金幻方量化（High-Flyer Capital Management）所有。据报道，就在上周，该公司还寻求以 100 亿美元的估值融资至少 3 亿美元。这一估值的急剧上升反映了市场对有前途的 AI 模型开发者的强烈需求。

潜在的融资凸显了开发和运营尖端 AI 模型所需的惊人资金需求。这种情况镜像了 OpenAI 等西方领导者，OpenAI 已融资超过 580 亿美元，最近估值为 8520 亿美元。根据行业分析，尽管 OpenAI 在 2025 年创造了超过 100 亿美元的收入，但由于从英伟达等供应商购买 GPU 的巨额成本以及庞大的研发预算，预计其在 2024 年至 2029 年间的累计亏损将超过 1400 亿美元。

中国 AI 军备竞赛升温

腾讯和阿里巴巴支持 DeepSeek 的举动是中国科技行业更广泛战略调整的一部分。随着美国限制获取最先进的芯片，国内公司正将资源投入到本土人才和平台中。这项投资将为 DeepSeek 提供巨大的资源，同时在面对全球竞争对手时，巩固 AI 领域对中国最大科技公司的重要性。

国内外竞争都非常激烈。在全球范围内，谷歌的 Gemini 和 Anthropic 的 Claude 模型正在取得重大进展。在中国，许多初创公司和老牌玩家都在开发自己的大语言模型。据报道，特斯拉计划在中国为其车载语音助手整合 DeepSeek 和字节跳动旗下“豆包”等中国公司的模型，这是该技术日益融合的标志。

投资影响

对于腾讯 (0700.HK) 和阿里巴巴 (9988.HK) 来说，投资 DeepSeek 代表了一项关键的战略对冲。随着其在游戏、社交媒体和电子商务领域的现有核心业务趋于成熟，生成式 AI 被视为下一个主要增长引擎。在领先的国内模型开发商中占据一席之地，可确保在 AI 深度融入从企业软件到电动汽车等消费应用的进程中，它们不会掉队。

高估值也为中国 AI 初创公司树立了新的标杆，可能会推高该行业其他公司的估值。然而，保持竞争力所需的巨大现金消耗意味着，即使有腾讯和阿里巴巴等巨头的支持，像 DeepSeek 这样的公司实现盈利的道路仍然漫长且充满不确定性。

本文仅供参考，不构成投资建议。