TCL电子利润飙升140%，维持“买入”评级

由于电视制造商TCL电子第一季度经调整净利润同比增长140%，天风证券维持其“买入”评级。

根据5月20日的报告，该经纪机构将TCL电子2026至2028年的净利润预测分别上调至322亿、376亿和443亿港元。

这一乐观展望源于第一季度营收同比增长15.3%，毛利率扩大至16.1%，这主要得益于北美地区销售额增长了32.2%。

更新后的利润目标意味着2026年的前向市盈率为12.2倍，2028年为8.9倍，表明如果公司能够保持高利润增长轨迹，估值将具有吸引力。

公司盈利能力的改善归功于对更大、更先进屏幕（尤其是采用Mini LED技术的屏幕）的战略关注。这种产品结构的升级，结合海外市场的强劲需求，使TCL能够在竞争激烈的市场环境下优化定价并扩大利润率。

除了核心电视业务外，TCL还在下一代显示技术方面进行战略投资。根据美国智能眼镜和增强现实公司Vuzix最近的财报电话会议，TCL是开发定制光波导的关键合作伙伴。这一合作将TCL置于一个更广泛的技术公司生态系统中，其中包括广达电脑（Quanta Computer）和柯林斯航天（Collins Aerospace），这些公司正在共同开发未来增强现实和人工智能智能眼镜的组件。

主营电视业务的强劲表现为TCL追求这些长期技术风险投资提供了财务灵活性。公司在保持全球电视市场领先地位的同时，有能力资助其向增强现实等高增长领域的扩张，这将是投资者关注的关键因素。

本文仅供参考，不构成投资建议。