瑞士手表出口下降17%，美国关税后遗症扭曲贸易

对美发货量暴跌56%，拖累瑞士手表4月出口下降17%，逆转了一年前关税前的抢购热潮。

瑞士钟表工业联合会周二报告称，4月瑞士手表出口同比下降16.6%，而去年同期制造商曾急于在关税威胁前将库存运往美国。

"剔除美国后，4月出口增长3%，年初至今增长1.7%，这与手表市场逐步复苏的趋势更为一致，"Vontobel分析师Manuel Lang表示。

对最大单一市场美国的发货量在4月骤降56%。相比之下，2025年同期该数字曾飙升149%，当时制表商加速交付以赶在美国对瑞士产手表加征更高关税前完成出货。这一基数效应扭曲了整体数据：2026年4月约19亿瑞士法郎的总出口额，与关税推动飙升前的2024年4月记录的18亿瑞士法郎大致持平。

数据表明，美国贸易政策仍在向全球奢侈品供应链注入波动性。瑞士手表对美出口在企业提前装运的推动下激增，但一旦关税制度生效便随即崩溃。这种后遗症可能持续数月，因为美国零售商需要消化在抢运期间积累的高额库存。

瑞士钟表工业联合会的4月数据是最新迹象，表明关税不确定性正以意想不到的方式重塑贸易流。尽管16.6%的整体降幅看似严重，但剔除美国后的潜在趋势表明，在经历了2023年底开始的长期低迷后，全球对瑞士手表的需求正在温和复苏。

作为行业第二大区域市场的亚洲表现不一。4月对华出口下降8.4%，而对香港的发货量增长2.1%。日本增长5.3%，新加坡增长4.8%。这种分化反映了该地区消费者信心不均衡，中国大陆奢侈品支出仍受疲软的房地产市场和低迷的经济情绪拖累。

欧洲市场基本稳定。对英出口增长3.2%，德国和法国分别小幅增长1.8%和2.4%。中东地区继续表现优异，对阿联酋的发货量跃升12.5%，沙特阿拉伯增长9.7%，海湾地区的富裕消费者正越来越多地转向奢侈品。

对于包括劳力士、斯沃琪集团和历峰集团在内的瑞士制表商而言，美国关税扰动给本已充满挑战的需求环境增添了又一层复杂性。该行业此前一直在应对疫情后的正常化——在2022年，被压抑的需求和强势美元推动出口创下248亿瑞郎的历史新高。当前的美国关税制度可能会侵蚀该行业最盈利市场的利润率，瑞士手表在该市场历来享有溢价定价权。

瑞士钟表工业联合会下一份涵盖5月出口的数据报告，将更清晰地揭示美国市场是正在企稳还是面临长期收缩。就目前而言，4月的数据提醒人们，贸易政策冲击可能造成统计扭曲，从而掩盖行业的真实健康状况。

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