瑞士私人银行 UBP 增持黄金至 6%，剑指 6,000 美元目标价

瑞士私人银行 UBP 在近期金价下跌 10% 后，正重新建立其黄金头寸，将全权委托投资组合中的持仓量增加至 6%，同时维持年底每盎司 6,000 美元的价格目标。

“此前积累的单边多头头寸已得到彻底清理，为重建头寸创造了更健康的切入点，”UBP 亚洲区全权委托投资组合管理主管 Paras Gupta 表示。他指出，包括央行购金、财政赤字担忧和地缘政治紧张局势在内的结构性驱动因素依然坚实。

在伊朗战争爆发后，由于投资者抛售黄金以弥补其他市场的损失，金价从峰值下跌了约 10%。作为回应，UBP 最初将黄金配置比例从约 10% 削减至 3%。随着抛售潮平息，该行目前正重新进入市场，主要通过实物黄金支持的 ETF 进行操作。该行管理的客户资产总额约为 1,845 亿瑞士法郎（约合 2,330 亿美元）。

UBP 的这一举动表明，大型机构投资者将近期的回调视为买入机会，并得到了强劲的基本面支撑。官方机构的持续购买进一步强化了这一观点。根据世界黄金协会的数据，全球央行在 2026 年 2 月净买入了 27 吨黄金，其中波兰国家银行增加了 20 吨储备。这一行动与更广泛的趋势一致，中国人民银行也已连续 16 个月增持黄金。

央行购金提供结构性支撑

央行的持续需求为金价提供了重要的长期支撑。波兰的购买使其总持金量达到 570 吨，该国央行行长宣布长期目标为 700 吨。2 月份其他持续买入的国家包括已连续 36 个月购金的捷克国家银行，以及哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦。官方部门的这种活动与近期的投机性出清形成鲜明对比，指向了一个持久且对价格不敏感的需求基础。

尽管 Gupta 承认，由于黄金与利率政策的相关性，通胀预期上升可能会对黄金造成短期不利影响，但他认为市场可能过度悲观。他相信，一旦地缘政治紧张局势趋于明朗且通胀预测稳定，持有黄金的结构性理由将再次彰显。包括澳新银行集团（ANZ）和高盛（Goldman Sachs）在内的其他主要银行也表达了类似观点，这些银行近期均重申了对黄金的长期看涨预测。

本文仅供参考，不构成投资建议。