Strategy 斥资 10 亿美元增持 13,927 枚比特币，巩固最大持币企业地位

Strategy Inc. 再次斥资约 10 亿美元现金增持了 13,927 枚比特币，平均购买价格约为每枚 71,803 美元。

根据之前公司备案文件的计算，这笔于 4 月 13 日披露的收购交易使该公司的总持有量达到 780,897 枚 BTC。正如最近对其融资结构的分析所详述的那样，此次最新收购很可能是通过其 Stretch (STRC) 永续优先股计划筹集的，这是该公司目前更倾向于大规模扩张国库的机制。

此举使 Strategy 对比特币的总投资达到约 590 亿美元，将其综合成本基础从之前的平均 75,648 美元略微下调至每枚 BTC 约 75,556 美元。目前，该公司国库存仓按当前市场价格计算价值超过 550 亿美元，进一步拉开了与其他上市比特币持有者的距离，例如矿业公司 Marathon Digital（38,689 枚 BTC）和国库投资工具 Twenty One Capital（43,514 枚 BTC）。

此次购买强化了 Strategy 的杠杆比特币策略，即利用资本市场以快于运营现金流允许的速度积累 BTC。随着其优先股的年度股息义务现已超过 10 亿美元，该公司的表现越来越取决于其管理融资成本与比特币长期价格上涨之间关系的能力，这一动态正受到投资者的密切关注。

此次收购正值 Strategy（前身为 MicroStrategy）继续转型为一家专门的比特币开发和国库公司之际。该公司依靠发行优先股和其他债务工具来资助其比特币购买，这是一种独特的模式，使其区别于通过生产积累 BTC 的 Riot Platforms 和 CleanSpark 等矿商。尽管在市场低迷期间记录了重大账面损失，但这次以低于公司新平均成本的价格执行的最新购买，展示了其对积累策略的承诺。此举从流动供应中移除了另一批大量的比特币，市场参与者正在观察这一因素对价格的潜在影响。随着 Strive 等公司参与其股权募集，持续的机构认可为该融资模式提供了支持，尽管一些分析师对普通股的稀释和股息压力仍存顾虑。

本文仅供参考，不构成投资建议。