策略师建议 10 年期国债收益率若突破 4.5% 即可买入

Ned Davis Research 首席宏观策略师 Joe Kalish 打算在基准收益率超过 4.5% 时买入 10 年期美国国债，并将其视为 2026 年的峰值。

Kalish 在周四的一份报告中写道：“我仍然有兴趣在合适的价格买入债券。”他表示计划将其持仓状态从“低配”上调。

10 年期国债收益率周一稳定在 4.353% 左右，此前周五收于 4.344%。Kalish 的模型估计该债券收益率的公允价值为 3.74%，远低于当前水平。他的策略是在收益率推升至 4.5% 以上时买入。周五该收益率一度触及 4.386%，非常接近这一水平。

目前债券市场依然动荡，一方面受到持续的伊朗战争带来的避险需求支撑，另一方面又面临来自强于预期的美国劳动力市场的抛售压力。

Kalish 的分析越过了眼前的地缘政治噪音，转向他认为将推动资本进入政府债券的长期风险。他写道：“我们仍将面临 AI 颠覆、估值存疑、私人信贷问题以及对美联储（Fed）独立性的担忧。”这位策略师认为，债券是“唯一大到足以处理任何资产重新配置”的市场，无论是从高估值的股票还是陷入困境的私人信贷市场转移出来的资金。

其他分析师也持有这种看好美债的观点。摩根士丹利（Morgan Stanley）在 3 月 27 日的一份报告中告诉投资者买入五年期美国国债。Apollo Global 首席经济学家 Torsten Sløk 上周也写道，10 年期收益率应该更低，预测其将向 3.9% 移动。

该策略师的建议为等待增加久期的投资者提供了一个明确的切入点。10 年期国债若突破 4.5%，将标志着一个关键的技术和心理关口，而许多人若成功执行这一策略，可能会给国债收益率带来下行压力。投资者本周将关注个人消费支出指数（PCE），以寻找通胀的新迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。