霍尔木兹海峡中断波及价值1250亿美元的船舶与货物

安联商业保险表示，霍尔木兹海峡封锁已影响价值1250亿美元的船舶和货物，成为至少自2023年红海危机以来代价最高的航运中断事件。

安联商业保险周三表示，波斯湾的地缘政治紧张局势已成为全球航运面临的最大威胁，霍尔木兹海峡中断影响了价值1250亿美元的船舶和货物。

安联商业保险海上风险咨询主管Srdjan Todorovic表示："风险集中于这一单一咽喉要道，已经在保险、供应链和能源市场产生了连锁冲击。"

据国际能源署数据，这条全球约五分之一石油运输所经的水道，3月份阿联酋原油出口一度骤降至每日190万桶，随后恢复至430万桶——达冲突前水平的85%——阿布扎比通过富查伊拉管道网络重新调度流向，并动用了其4200万桶的地下储存设施。危机高峰期，布伦特原油一度短暂突破每桶100美元，同时航运保险费用飙升，承保商重新评估该地区的战争风险敞口。

此次中断暴露了一个单一海上咽喉要道如何冻结1250亿美元的贸易价值，影响波及从油价到依赖通过海峡的化肥和燃料进口的食品供应链等各个方面。虽然美伊临时和平协议已缓解了紧张局势，但航运活动尚未完全恢复正常，部分船只在通过海湾的部分航程中仍关闭追踪系统。

ADNOC的战术应对确保原油持续流动

据彭博社报道，国有阿布扎比国家石油公司部署了自有小型油轮船队，这些船只能够在日益复杂的运营环境中航行，并在伊朗海军力量和美国军舰保持重型存在的情况下，继续通过海峡运输原油和天然气货物。该公司通过富查伊拉管道——连接陆上油田和曼杜斯地下储存设施——绕过这一咽喉要道的能力，在防止更严重的供应中断中发挥了关键作用。

上一次类似的中断危机是2023-2024年胡塞武装袭击引发的红海中断，当时估计有2000亿美元的贸易改道好望角，集装箱运费飙升逾300%。虽然霍尔木兹事件持续时间较短，但其对能源和化肥货物的集中程度，使其在结构上对全球大宗商品市场更加危险。

食品供应链面临持续风险

除原油外，此次中断还冲击了依赖该海峡供应液化天然气、化肥相关原料和冷藏运输燃料的农业食品体系。欧洲供应链专家发表的研究发现，供应链层面的韧性——即网络适应、协作和协同行动的能力——是危机期间稳定性的最强驱动力，其重要性超过单个企业的准备程度。随着中断沿供应链蔓延，化肥买家争相寻找替代来源，加工商调整生产计划，物流供应商重新安排运输路线。

对政策制定者而言，此次事件提出了一个问题：面对海峡承载全球21%的石油贸易以及大量液化天然气和化肥运输，多少冗余才算足够？阿布扎比正积极推进计划，到2027年将原油产能扩大至每日500万桶，但其他海湾生产国的管道和储存替代方案仍然有限。

华盛顿与德黑兰之间的临时和平协议改善了市场情绪，布伦特原油已回落至接近危机前水平。但1250亿美元的代价——体现在中断的货物、滞留的船舶和飙升的保险成本上——表明航运业对地缘政治冲击的脆弱性远未解决。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。