DeFi 协议 Spark 正在推出两款新产品：Spark Prime 和 Spark Institutional Lending，旨在将其庞大的链上流动性与传统金融机构连接起来。此举旨在为对冲基金和其他公司提供一种更安全、更资本高效的方式来进入加密信贷市场，目标是规模更大的链下借贷领域。
2 月 11 日，DeFi 协议 Spark 发布了两款机构级借贷产品，旨在将其深厚的链上流动性与链下资本市场连接起来。在 2025 年香港共识大会上公布的 Spark Prime 和 Spark Institutional Lending 将为对冲基金、交易公司和金融科技公司开放该协议超过 90 亿美元的稳定币流动性。该倡议目标是估计达 330 亿美元的链下加密借贷市场，这比纯 DeFi 借贷的资金池规模要大得多。
这些产品专为那些因托管和合规要求而对直接链上敞口保持谨慎的机构而设计。Spark 旨在弥合这一差距，为传统金融提供一条受监管友好的途径，以利用去中心化金融中的收益和流动性机会。
Spark 的新基础设施旨在通过优先考虑安全性和风险管理来防止过去市场周期中出现的失败类型。该系统依赖于超额抵押贷款，摒弃了此前导致重大损失的无抵押借贷做法。Spark Prime 采用由主经纪商 Arkis 清算引擎驱动的保证金借贷模式，当风险阈值被突破时，该引擎可以在中心化和去中心化场所自动平仓。
对于需要完全托管解决方案的公司，Spark Institutional Lending 提供与 Anchorage Digital 等提供商的合作安排，允许机构以受监管第三方持有的抵押品进行借贷。这种结构为贷方提供了关键的安全保障。
目前的现状仍然是对冲基金的无抵押借贷，这可能会导致严重的后果。通过保持头寸超额抵押并将抵押品由中介持有，可以大大提高贷方的安全性。
— Sam MacPherson, Phoenix Labs 联合创始人
此次发布使 Spark 迎合机构规模合作伙伴的现有战略正式化。该协议在重大部署方面有着良好的记录，包括在 2025 年为 Coinbase 的比特币借贷产品提供大部分流动性。此外，Spark 还分配了数亿美元用于支持 PayPal 的 PYUSD 稳定币。
通过建立一个包含 Spark Prime 和 Spark Institutional Lending 的标准化框架，该协议正在将自己定位为链上稳定币巨额流动性与链下资本市场结构化需求之间的主要渠道。此举旨在提高借款人的资本效率，同时为 DeFi 生态系统中的贷方提供安全、透明的收益机会。
