SpaceX IPO 预期推动第一季度太空投资创下 280 亿美元纪录

2026 年第一季度，全球太空公司的投资飙升至创纪录的 280 亿美元，因为投资者对可能成为历史上规模最大的首次公开募股（IPO）充满热情。投资公司 Seraphim Space 周二发布的数据显示，在 SpaceX 计划进行 750 亿美元的公开市场首秀之前，后期融资轮次大幅增加，这正迫使整个行业进行广泛的重新定价。

“SpaceX 的 IPO 是整个太空经济一直在等待的估值锚点，”Edgen 的交易分析师 Tom Brennan 表示。“这不仅仅关乎一家公司。这次发行的巨大规模正迫使机构资本重新审视整个供应链，从发射服务商到卫星数据公司，在公开和私募市场产生连锁反应。”

据路透社查阅的监管文件显示，埃隆·马斯克的航空航天与人工智能财团已于 4 月 1 日秘密递交了 IPO 申请，目标是在 6 月下旬上市，估值接近 1.75 万亿美元。该结构包括双重股权，将巩固马斯克的投票控制权。公司计划通过向散户投资者预留约 30% 的份额来回报他们，这一分配比例远高于此类规模交易的典型水平。

前所未有的估值和筹资规模正从根本上改变投资者对该行业的基准评估。据知情人士透露，一些机构投资者现在不再将太空公司与波音等传统航空航天巨头进行比较，而是使用 Palantir Technologies 和 Vertiv 等人工智能基础设施公司作为估值框架。这一转变反映了 SpaceX 在与 xAI 合并后，已转型为横跨发射服务、卫星互联网和人工智能的综合性企业。

### 深入了解 SpaceX 的财务状况

秘密文件首次详细展示了 SpaceX 与 xAI 合并实体的财务状况。该公司 2025 年合并亏损 49.4 亿美元，营收为 186.7 亿美元，较上一年 140.2 亿美元营收及 7.91 亿美元利润的情况出现大幅反转。

亏损源于资本支出的大幅增加，2025 年资本支出翻了一番多，达到 207 亿美元以上。其中，xAI 部门的人工智能基础设施支出占总额的 127 亿美元。该公司利润丰厚的 Starlink 卫星互联网部门补贴了大部分投资，去年创造了 44.2 亿美元的营业利润。

### 对上市太空股票的连锁反应

围绕 IPO 的预期正推高许多上市太空公司的估值。摩根士丹利最近确定了 60 家上市公司——“太空 60 指数”（Space 60），它们有望从该行业的增长中受益。纯业务太空基础设施公司受到的影响最为直接。

美国第二活跃的发射服务商 Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) 报告 2025 年营收达到创纪录的 6.02 亿美元，同比增长 38%。卫星运营商 Planet Labs (NYSE: PL) 2026 财年营收为 3.077 亿美元，增长 26%，而手机直连卫星公司 AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) 则指引其 2026 年营收将翻一倍以上。这些专注领域公司的表现突显了投资者对轨道经济直接投资的渴望，预计 SpaceX 的上市将加速这一趋势。

本文仅供参考，不构成投资建议。