SpaceX获33%上行目标，11位分析师给出227美元中位数

Space Exploration Technologies（纳斯达克代码：SPCX）获得11位分析师覆盖，自其6月12日首次公开募股以来，中位数目标价为每股227美元，较当前170美元的价格隐含33%的上行空间。

"该公司在火箭、卫星和人工智能领域的垂直整合创造了任何竞争对手都无法匹敌的成本优势，"一家大型投行的分析师因目标价尚未公开而要求匿名表示。

SpaceX以每股135美元的价格上市，募资750亿美元，成为历史上规模最大的IPO，股价一度飙升至约202美元，随后回落。该股目前较IPO价格高出26%，但较上市后峰值低16%。根据彭博汇编的数据，分析师目标价区间从低端的62美元至高端的310美元不等。

该公司将总可寻址市场估值为28.5万亿美元，其中26.5万亿美元来自人工智能领域，1.6万亿美元来自连接服务，3700亿美元来自太空服务。第一季度，SpaceX报告营收47亿美元，同比增长15%，但由于人工智能相关研究成本飙升，净亏损从5.28亿美元扩大至43亿美元。其卫星互联网业务星链在2025年实现营收114亿美元，运营利润44亿美元，服务覆盖164个国家的超过1000万用户。

SpaceX目前市值约为2.3万亿美元，市销率约为114倍——是标普500指数中最高水平Palantir Technologies 54倍的两倍多。该公司市净率约为59倍。上周，SpaceX发行250亿美元债券，吸引了近900亿美元的认购订单，债券分为五个期限段，到期日从2031年至2056年，票面利率从5.35%至6.65%不等。

若中位数目标价实现，意味着市值将达到约3万亿美元，这将使SpaceX成为仅次于苹果和英伟达的美国市值第三大公司。投资者将关注该公司预计于8月发布的下一季度财报，以获取星链用户增长和人工智能业务收入的最新数据，这些数据将共同检验28.5万亿美元TAM叙事是否正在获得市场认可。

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