标普500年内涨9%，科技股涨势降温静待财报季

推动标普500指数年内上涨9.3%的科技股涨势已经停滞，华尔街正将目光转向第二季度财报以寻找方向。

标普500指数周四收于7483点，年初至今上涨9.3%，科技股涨势降温使投资者将注意力转向7月13日开始的第二季度财报季。

"我们拥有一个像乌龟一样稳健的经济——慢招聘、慢裁员、慢增长的经济，"摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利表示。

道琼斯工业平均指数在2026年创下第20个收盘纪录，而纳斯达克综合指数则表现落后，半导体和存储类股波动加剧。费城半导体指数在创下有史以来最佳季度表现后已出现回撤。据高盛称，如果标普500指数在2026年结束时高于7530点，其年初至今的涨幅将使连续第四年实现两位数回报成为可能。

第二季度财报季将检验企业利润能否为高估值提供支撑。根据FactSet的数据，标普500指数成分股盈利预计同比增长23.3%，能源和科技板块预计将引领增长。

6月非农就业报告显示，美国经济新增5.7万个就业岗位，低于市场普遍预期，而失业率降至4.2%。这些数据降低了美联储今年晚些时候加息的可能性，尽管市场仍在定价2026年至少加息一次。对政策敏感的两年期美国国债收益率为4.13%，高于美联储政策区间上限3.75%，但低于近期高点4.23%。

原油价格回落至每桶70美元以下，为消费者提供了利好，并缓解了通胀担忧。温和的工资增长与能源价格下跌相结合，令华尔街怀疑美联储是否需要真正落实紧缩政策。"会有紧缩言论，"凯利表示，但由于工资没有回升，他预计美联储将按兵不动。

板块轮动考验"七巨头"

"七巨头"大型科技股上周领涨市场，这与年初至今半导体板块跑赢大盘的趋势形成逆转。但分析师警告称，对人工智能基础设施的巨额资本支出正引发对自由现金流生成的质疑。这些股票周四表现分化，反映出财报前市场审查日益严格。

能源板块预计将在第二季度实现所有行业中最快的盈利增长，受益于当季油价高企，科技板块紧随其后。FactSet数据显示，医疗保健是唯一预计将出现同比盈利下降的板块。

下周关注要点

经济日历相对平静，但周三公布的美联储会议纪要将被密切关注，投资者将评估加息可能性。百事可乐和达美航空等标普500成分股公司将在下周公布财报，为消费者健康状况和旅行需求提供早期信号。

与一年前相比，美元走弱应有利于拥有国际业务敞口的公司。根据FactSet的数据，科技板块在标普500所有板块中国际销售敞口最高，标普500成分股公司42%的销售额来自海外。高盛估计，美元每贬值10%，标普500指数每股收益将增加2%至3%。

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