标普 500 指数成分股 83% 业绩超预期，创 2021 年以来最强增长

美国企业盈利表现正处于五年来的最强水平。截至 5 月 22 日，83% 的标普 500 指数成分股公司业绩超出分析师预期，为 2021 年以来的最高水平。

“投资者正在将目光投向盈利季之外，宏观环境正开始占据中心舞台，”Ameriprise 首席市场策略师 Anthony Saglimbene 表示。他指出，盈利的强劲表现让投资者能够暂时忽视收益率上升和油价上涨等风险。

根据 LSEG IBES 的数据，在已发布财报的 93% 的标普 500 指数成分股中，第一季度利润有望较去年同期大幅增长 29%。这种增长具有广泛性，通信服务、非必需消费品、能源和科技行业表现尤为强劲，而医疗保健是唯一落后的行业。高盛研究部预计，到 2026 全年，每股收益将增长 12%。

强劲的盈利推动标普 500 指数连续八周上涨，并逼近历史高点，而道琼斯工业平均指数则收于 50,579.70 点的历史新高。这一表现已将标普 500 指数的远期市盈率推高至 20.9 倍，高于历史平均水平。

然而，这种乐观情绪正面临严峻宏观背景的考验。5 月份长期通胀预期飙升至 3.9%，基准 10 年期国债收益率近期触及 2025 年 1 月以来的最高水平。在此挑战重重的环境下，凯文·沃什（Kevin Warsh）于 5 月 22 日接掌美联储，官员们越来越担心持续的通胀可能会迫使他们在今年晚些时候提高利率。

目前的市场反弹取决于强劲的盈利增长能否继续跑赢持续的通胀以及美联储进一步收紧政策的威胁。投资者目前正关注 4 月份个人消费支出（PCE）物价指数这一关键通胀数据，以及 7 月份开始的第二季度财报。

本文仅供参考，不构成投资建议。