标普 500 指数仅用 11 天即创下历史新高

标普 500 指数在从之前的高点下跌不到 10% 后创下历史新高，在短短 11 天内完成了复苏，实现了史无前例的反弹。这种快速的 V 型反转颠覆了“股市下行坐电梯，上行爬楼梯”的市场格言，在不到两周的时间内抹去了自 1 月份高点开始的缓慢跌势。

“这次反弹确实是非同寻常的，”Bespoke Investment Group 联合创始人 Paul Hickey 表示，该机构的数据可追溯到 1928 年。“虽然我们以前见过这种幅度的上涨，但通常不会在如此接近市场高点的地方发生。市场通常需要跌得更深才能引发这种幅度的行情。”

此次反弹受到投资者仓位大幅逆转的推动。根据摩根大通和 Vanda Research 的分析，散户投资者反常地对逢低买入犹豫不决。与此同时，德意志银行的模型显示，专业投资者和系统化基金正在将股票风险敞口调回中性水平。高盛分析师此前也曾警告，在大多数可预见的情况下，大宗商品交易顾问 (CTA) 基金已准备好买入数百亿美元的股票。

这一走势也得到了强有力的基本面支持，因为华尔街分析师甚至在市场下跌时仍在继续上调企业利润预测。“当标普 500 指数的物价趋势与远期收益预期出现明显背离时，这通常预示着一个极具吸引力的买入机会，”克拉克资本管理公司客户投资组合管理总监 Glenn Dorsey 指出。此外，由于能源效率的提高和国内产量的飙升，投资者也越来越接受美国经济对油价上涨比过去更具韧性的事实。

本文仅供参考，不构成投资建议。