韩国将推出 16 只三星及 SK 海力士个股杠杆 ETF

韩国本周将推出首批个股杠杆交易所交易基金（ETF），这 16 只新产品将提供芯片制造商三星电子和 SK 海力士每日股价表现的两倍收益。

新加坡 Fibonacci Asset Management Global 首席执行官 Jung In Yun 表示：“这些 ETF 将加剧现有的问题——集中度风险。这给长期投资者带来了结构性问题，因为指数的波动性将保持在较高水平。”

此次推出的产品包括来自三星资产管理和未来资产环球投资等八家资产管理公司的 2 倍杠杆和 2 倍反向产品。此举源于散户对类似海外产品的巨大需求，今年跟踪三星和 SK 海力士的香港上市杠杆 ETF 已吸引 26 亿美元资金流入。未来资产证券的分析师估计，新的国内基金可能吸引高达 5.3 万亿韩元（35 亿美元）的资金。

引入这些 ETF 旨在夺回国内交易活动，但也引发了对市场稳定性的担忧。这些基金所需的每日调仓已被指责导致日内大幅波动，巴克莱银行估计，在 5 月 15 日的抛售期间，调仓交易占 SK 海力士成交量的 17%。

此次监管批准标志着韩国金融监督院的重大转变，该机构此前曾禁止此类高风险产品。这一决定是由当地投资者涌向海外交易所，对该国顶级 AI 相关股票进行杠杆押注所推动的。通过允许这些基金在国内上市，监管机构旨在实施国内投资者保护和监控。今年前两个月，完成杠杆 ETF 投资强制培训的投资者达到 30 万人，超过了 2025 年全年的总数，凸显了市场的强烈需求。

市场参与者指出了杠杆产品的固有风险，这些产品每天都会调仓以维持其目标敞口。这种机械性的买卖会放大市场波动，而与公司基本面无关。瑞银集团指出，在 3 月 3 日股价下跌超过 10% 的最后一个小时交易中，调仓流占 SK 海力士成交量的 60%。首尔 Petra Capital Management 执行合伙人 Chan H Lee 表示：“虽然目前围绕 AI 相关半导体股的热情有强劲的基本面支撑，但杠杆产品使用量的增加和市场领导地位的日益集中可能会加剧短期波动。”

新的 ETF 可能会进一步加深 Kospi 指数对三星和 SK 海力士的依赖，这两家公司的市值合计占基准指数的近一半。目前只有符合严格规模和成交量门槛的股票才有资格设立个股 ETF。

本文仅供参考，不构成投资建议。