软件板块跑赢芯片7个百分点，板块轮动重塑科技股格局

一场期待已久的从半导体向软件板块的轮动于周五加速，两大板块间的差距创下数月之最。

iShares Expanded Tech-Software Sector ETF上涨3.3%，而VanEck Semiconductor ETF下跌3.7%，两者差距达7个百分点，标志着今年科技股中最剧烈的板块轮动之一。这一走势逆转了2026年以来的趋势——AI驱动的芯片处理器需求曾推动半导体股创下历史性涨幅。

"市场正在重新评估硬件和软件之间的相对价值，此前数月AI资金一直呈单向流动，"Edgen股票策略师Sarah Lin表示。"软件股此前一直落后，周五的走势表明，投资者开始质疑芯片股的涨势是否已脱离基本面。"

ServiceNow上涨8.3%，Workday上涨6.9%，AppLovin上涨7.6%，领跑标普500指数涨幅榜。Palantir Technologies上涨5.2%，终结了连续七个交易日下跌的颓势。软件ETF中表现最好的五只个股——Guidewire Software、Intapp、CCC Intelligent Solutions、Tenable Holdings和Life360——均涨超8%。黑莓上涨7.3%，延续了周四因强劲财报而录得的20%涨幅。

在半导体方面，费城半导体指数下跌4.8%。安森美半导体暴跌24%，成为标普500指数中表现最差的成分股，此前这家芯片制造商同意以全股票交易方式收购物联网公司新思科技，交易价值约70亿美元。交易完成后，新思科技投资者将持有合并后公司约12%的股份，预计交易将于2027年年中完成。安森美半导体重申了其第二季度财务展望，但未就收入协同效应提供更多细节，这引发了市场对稀释效应的担忧。VanEck Semiconductor ETF中的其他落后股包括恩智浦半导体、微芯科技、亚德诺半导体和泰瑞达。

此次板块轮动对半导体作为今年科技股主导交易的主题提出了挑战。由于AI支出集中在芯片基础设施上，软件股此前一直承压，市场认为AI将对现有产品构成颠覆而非提振。周五的走势表明，这种逻辑可能正在转变，但投资者仍需看到持续的资金流入和即将公布的财报，才能确认这一轮动是否具有可持续性。

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