软银愿景基金因押注 OpenAI 获利 460 亿美元

软银集团旗下的愿景基金在本财年录得 460 亿美元的收益，这几乎完全归功于其持有的人工智能领军企业 OpenAI 股份的估值飙升。

“虽然由于近期的上涨，上行潜力有所收窄，但未来价格上涨的催化剂将是公司自身计划的进展，”野村证券分析师 Daisaku Masuno 在一份报告中表示，并将软银的目标股价上调至 7,500 日元。

这一巨大的回报凸显了创始人孙正义向人工智能领域激进转型的成功，但也引发了人们对用于资助该战略的债务驱动模式的质疑。分析师此前预计该集团 1 月至 3 月季度的净利润约为 2,360 亿日元（约合 15 亿美元）。根据 TD Cowen 的估算，软银持有的 OpenAI 11% 股份在 3 月底的价值估计为 800 亿美元，较三个月前的 544 亿美元大幅增加。

这些收益推动软银股价飙升，自 4 月初以来股价几近翻倍。然而，为其 AI 雄心提供资金所需的大量借贷正受到审视。在 OpenAI 最新一轮融资后，标普全球评级（S&P Global Ratings）将软银的信用前景下调至负面，理由是其投资组合质量和财务能力可能恶化。此前有媒体报道称，该公司不得不缩减拟议的以其持有的 OpenAI 股份为抵押的保证金贷款规模，这些担忧随之加剧。

融资承诺堆积

软银 2026 年的资本承诺非常巨大。除了计划对 OpenAI 进行 300 亿美元的后续投资外，该公司还必须为估计 250 亿美元的其他战略项目提供资金。这包括与 OpenAI 和甲骨文合作开发的 Stargate 数据中心项目的 160 亿美元，以及收购 ABB Robotics 和 DigitalBridge 的共计 90 亿美元。

这家日本投资巨头继续向 AI 相关硬件领域投入资金。本周披露的申报文件显示，软银向 Graphcore 注入了 4.57 亿美元，这是一家软银于 2024 年收购的英国 AI 芯片开发商。一位知情人士告诉 CNBC，这笔资金是 Graphcore 今年预计从软银获得的资金的“一部分”。

巨大的融资需求促使投资者寻求软银融资战略的透明度。包括英国芯片设计公司 Arm 在内的其他主要持股公司的表现将至关重要。即将举行的财报电话会议将受到密切关注，以获取有关公司计划如何在雄心勃勃的投资计划与维持稳定的财务状况之间取得平衡的细节。

本文仅供参考，不构成投资建议。