新氧首季营收大涨46%：诊所扩张推升业绩但亏损扩大

新氧国际（NASDAQ: SY）报告其第一季度营收同比增长 45.6% 至 4.328 亿元人民币，这主要得益于其医美中心的快速扩张，尽管净亏损也有所增加。

“规模化运营能力和统一的交付框架已成为顶级企业实现高质量增长的关键模式，”新氧董事长兼首席执行官金星表示，他强调了中国医美行业向标准化运营的转型。

公司核心的医美服务营收同比增长 185.8% 至 2.824 亿元人民币。然而，归属于新氧的净亏损从去年同期的 3310 万元扩大至 4920 万元，合每 ADS 亏损 0.48 元。

尽管营收增长强劲，但在财报公布后，该公司股价在盘前交易中下跌了约 4.5%。公司指引第二季度医美服务营收增长将在 102.6% 至 119.5% 之间，这是投资者观察诊所扩张策略能否转化为盈利的关键指标。

诊所扩张驱动增长

营收增长的主要驱动力是公司的医美中心业务。截至 3 月 31 日，新氧共运营 54 家诊所，本季度净增 5 家。到业绩说明会召开时，该数字已增长至遍布 17 个城市的 59 家中心。

来自医美服务的收入达到 2.824 亿元人民币，占总营收的 65% 以上。公司核实的治疗次数同比增长 172%，超过 14.8 万次。管理层强调单店经济效益正在改善，其中 41 家中心实现了盈利，48 家在本季度产生了正向运营现金流。

成本随规模同步上升

扩张也带来了更高的成本。营业成本增长 65.8% 至 2.51 亿元人民币，而总运营费用增长 26.6% 至 2.397 亿元人民币。营销费用增长 33.7%，反映出在诊所网络扩张过程中，公司在品牌建设和获客方面的投入加大。

净亏损从去年同期的 3310 万元扩大至 4920 万元，反映了在业务规模化过程中的重金投入。截至 3 月 31 日，公司的现金及短期投资为 8.8 亿元人民币，低于 2025 年底的 9.364 亿元。

对于第二季度，新氧预计医美服务营收将在 3.07 亿元至 3.17 亿元之间。强劲的业绩指引表明管理层对扩张战略充满信心，但投资者将密切关注这种对规模的追求能否在未来几个季度转化为亏损的收窄。

本文仅供参考，不构成投资建议。