终止4亿美元AI协议后，Snap股价下跌4%

Snap Inc.试图通过收购进入人工智能竞赛的计划已经破产，该公司确认终止了与AI搜索初创公司Perplexity的4亿美元交易。这一消息，加上地缘政治冲突每月导致其收入损失高达2500万美元的指引，导致股价在盘后交易中下跌4%，并引发了市场对该公司与大型对手竞争能力的质疑。

Snap在第一季度财报中表示，两家公司“在第一季度友好地结束了关系”，其前瞻性指引“假设Perplexity没有贡献”。该伙伴关系于2025年11月宣布，旨在将Perplexity的搜索引擎嵌入Snapchat内，为Snap提供现成的AI功能，并让Perplexity接触到Snap的4.83亿日活跃用户。Perplexity的一位发言人表示，计划中的功能“不符合各公司的产品目标”。

这笔交易的失败掩盖了本季度运营改善的光芒。Snap的收入同比增长12%，达到15.3亿美元，净亏损收窄36%，至8900万美元。然而，在Meta Platforms Inc.的广告收入增长33%至560亿美元以上的季度里，Snap的广告收入仅增长了3%。Snap对第二季度收入15.2亿至15.5亿美元的预测符合分析师的预期，没有提供上行惊喜。

Perplexity伙伴关系的结束使得Snap的AI战略出现了一个重大漏洞，而其主要竞争对手Meta和Alphabet旗下的谷歌正斥资数百亿美元投资AI以主导数字广告市场。Snap目前正在转型，裁员16%（超过1000名员工），以产生超过5亿美元的年度成本节约。首席执行官埃文·斯皮格尔明确保护了公司的AR硬件子公司Specs Inc.免受裁员影响。该公司正将未来押注在不与Meta的广告机器竞争，而是成为市场上第一家推出消费级增强现实眼镜的公司，预计该产品将于今年晚些时候推出，配备高通芯片组并整合OpenAI和Google Gemini。

Snap的股价今年已下跌24%，市值约为100亿美元。虽然该公司拥有48亿美元的现金缓冲来资助其硬件雄心，但它实际上正在核心广告市场节节败退。对于投资者来说，现在的重点是一家公司在财务上变得更加自律，而其在AI驱动的广告世界中的战略相关性却在减弱，其生存正赌在对下一代计算的高风险押注上。

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