新加坡法院裁定Terraform Labs与Do Kwon欺诈，判赔投资者逾三千万美元

新加坡国际商业法庭于6月29日裁定Terraform Labs及其联合创始人Do Kwon对关于TerraUSD稳定币的欺诈性虚假陈述承担责任，在由275名投资者提起的诉讼中，判令向第二批40名索赔人支付逾300万美元赔偿金。

法庭在裁决中指出："被告作出了虚假陈述，声称UST是一种能够通过其算法、储备金及基于LUNA的套利机制可靠维持与美元1:1挂钩的稳定币。"法庭认定，这些陈述出现在Terraform的官网、白皮书及公开宣传材料中，然而这些陈述要么是虚假的，要么是在罔顾其真实性的情况下作出的。

该裁决为本诉讼的第二阶段即赔偿阶段画上句号。法庭根据每位原告持有UST的数量及持有时间计算赔偿金额，采用了新加坡上诉法院于2026年3月设定的约每枚UST 0.60485美元的修订后估值截止价。2022年5月12日之后的持仓被认为过于投机，不予赔偿。本案源于2022年5月UST脱锚事件，该事件抹去了约400亿美元市值，并引发了更广泛的加密货币市场下行。

该裁决加剧了Terraform日益严峻的法律挑战，该公司目前正在美国进行第11章破产重组，债权人的债权核对工作仍在进行中。Do Kwon在美国对欺诈指控认罪后被判处15年监禁，同时还面临韩国的刑事诉讼。新加坡国际商业法庭的裁决可能对其他针对Terraform Labs的未决诉讼产生影响，并为未来涉及数字资产的欺诈案件树立先例。与此同时，多个司法辖区的监管机构持续推动对稳定币及去中心化金融产品实施更严格的信息披露标准。

今年早些时候，Terraform由法院指定的破产管理人起诉做市商Jane Street，指控该公司利用机密信息并操纵市场，在Terra生态系统崩盘期间牟利。Jane Street否认了这些指控，称该诉讼旨在勒索钱财，并坚称投资者的损失源于Terraform自身管理层的欺诈行为。

300万美元的赔偿仅覆盖了全部275名原告所主张总损失的一小部分，但该裁决为其他受害者寻求赔偿提供了法律路径。预计投资者未来能否获得进一步追偿，将在很大程度上取决于破产财产的分配以及其他未决诉讼的结果。

本案是审视加密项目在重大失败前如何向投资者传达风险的一系列法律行动中的最新一例。美国证券交易委员会已对Terraform Labs提起自身执法行动，而韩国当局也在继续调查此次崩盘事件。新加坡国际商业法庭的裁决还可能鼓励在新加坡发起更多涉及数字资产项目的代表诉讼。新加坡已将自己定位为加密货币创新中心，同时通过新加坡金融管理局保持监管力度。

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