白银跌至72美元，分析师警告：140%的涨势已引发需求破坏

现货白银下跌3.7%，至每盎司72.13美元，延续了从1月120美元上方历史高位的回落走势。分析师警告称，去年140%的涨势已开始抑制工业买家的需求。

"只要价格维持在当前水平，需求下滑就可能持续，"瑞银分析师在5月22日的报告中写道。他们指出，与受益于央行购金需求的黄金不同，白银缺乏这种战略性的需求支撑，因而更容易受到私人投资和工业需求变化的影响。

白银在1月28日飙升至每盎司120美元的历史新高后，随即遭遇单日近30%的暴跌。该金属于3月20日触及67.60美元的底部，随后在5月中旬反弹至约87美元，之后又回落至70美元中段。美国近月白银期货结算价为72.16美元，同样下跌3.7%。

汇丰分析师称白银"基本面估值过高"，并表示金银比可能会扩大，即便黄金上涨，白银仍有可能走软。麦格理策略师则认为白银反弹空间有限，预计美联储将在2027年上半年加息，这将进一步施压贵金属价格。"尽管我们预计今年余下时间银价均价将维持在当前水平附近，但在中东局势得到解决之前，波动性仍将持续，"麦格理在5月21日的报告中写道。

白银用途广泛——从计算机、手机到太阳能电池板和汽车——使其比黄金更容易受到经济周期的影响。瑞银表示，当前的高价位已开始对多个行业的需求构成压力，而目前的投资逻辑并未给予投资者足够的回报来补偿其所伴随的波动性。

当前72.13美元的白银价格较1月120美元的峰值下跌了约40%，大致回到了伊朗冲突推动银价上涨之前的水平。该金属52周的价格区间为67.60美元至120美元，目前价格位于该区间的中段附近。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。