白银持稳于66美元附近，美伊和谈进展削减风险溢价

白银持稳于每盎司66.00美元附近，美伊和平谈判取得进展，降低了贵金属中蕴含的地缘政治风险溢价。交易商正在权衡潜在缓和局势对避险需求和工业消费的双重影响。

"市场正在对一种实质性的降级情景进行定价，这消除了此前支撑白银的避险买盘，"盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示。"但如果能源成本下降和贸易流动改善能够支撑制造业活动，工业端可能会受益。"

伦敦早盘定盘价显示，现货白银报65.98美元，较上周五收盘上涨0.3%。该金属本月累计上涨4.2%，但仍较4月高点74.50美元下跌12%。黄金上涨0.8%至每盎司4,190.80美元，而布伦特原油下跌1.7%至每桶79.23美元，此前据调解方巴基斯坦和卡塔尔称，德黑兰与华盛顿的谈判代表就最终协议的路线图达成一致。

白银兼具货币金属和工业金属的双重角色，使其面临相互冲突的力量。地缘政治紧张局势缓解限制了其避险吸引力，而美伊关系的潜在解冻则可能通过降低能源成本和改善贸易流动来支撑工业需求。66美元水平自5月中旬以来一直构成阻力；持续突破该水平将为上行至50日移动均线68.50美元打开通道。

在瑞士进行的谈判一度遭遇中断——伊朗代表团在美国总统唐纳德·特朗普威胁称若德黑兰支持的真主党继续袭击以色列将采取军事行动后，短暂退出了会场。据法新社报道，谈判随后连夜恢复，一名美国外交官报告称"就核协议的所有要素进行了富有建设性的讨论"，并在保持霍尔木兹海峡开放的冲突缓解机制方面取得了进展。

伊朗原油出口已经回升，船舶追踪数据显示，周一早间，三艘受制裁的超大型油轮载运约600万桶原油穿越霍尔木兹海峡。贸易路线的重新开放以及可能放松对伊朗石油出口的制裁，将消除此前支撑贵金属作为更广泛冲突对冲工具的一个关键供应不确定性来源。

交易所数据显示，截至上周，COMEX白银库存为2.96亿盎司，较年初下降3%，但仍高于五年均值2.7亿盎司。太阳能电池板制造（约占白银年消费量的15%）带来的实物需求为价格提供了底部支撑，即便投资需求随地缘政治头条新闻而波动。

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