深圳放宽购房政策以应对地产贷款3.4%的降幅

(P1) 中国科技中心深圳将放宽核心区域的购房限制。这一针对性的刺激举措旨在扭转全国性的地产低迷，此前数据显示全国房地产贷款余额同比下降了3.4%。这些于4月30日生效的新规标志着地方层面在提振需求方面做出的重大努力。

(P2) 摩根大通分析师在研究报告中表示：“深圳的放松程度强于北京和上海。”该行预计，此举将改善当地至少一到两个月的成交量和房价。

(P3) 新政取消了非本地户籍家庭需缴纳一年社保或个人所得税的限制，允许其在福田、南山等核心区购买一套商品住房。相比之下，上海的要求更为严格，购买两套房需缴纳三年税款，而北京购买一套房需缴纳两年税款。在此之前，央行报告称，截至3月底，房地产贷款余额已降至51.7万亿元（约7.57万亿美元）。

(P4) 此次放宽政策是一次关键测试，旨在观察地方性措施能否重振对中国陷入困境的房地产行业的信心，该行业一直是这个世界第二大经济体的主要拖累。由于国家层面的刺激措施仍处于观望状态，所有目光都集中在深圳，看这种针对性方法能否稳定市场并为其他一线城市提供蓝图。

一线城市领衔脆弱复苏

深圳此举是在国家统计局数据显示3月出现初步复苏之后做出的，复苏主要由中国大型城市中心推动。在北京、上海、深圳和广州这四个基准城市中，新房和二手房价格均有所上涨，结束了长期的调整期。

3月份这些城市的二手房价格环比整体上涨0.4%，较2月份0.1%的跌幅大幅反转。这一积极势头让专家们充满希望，仲量联行大中华区研究部主管邵晓明（Shaun Brodie）指出，此类政策“有助于降低购房门槛，刺激住房需求”。

分析师看好国资背景开发商

在公告发布后，摩根大通重申了对基本面强劲的国资开发商的偏好。该行看好中国海外发展（00688.HK）和中国金茂（00817.HK），前者的股价表现相对滞后但今年以来销售强劲，后者的销售势头预计将保持稳健。

这种情绪在更广泛的市场表现中得到了回应，拥有政府背景的开发商比私营部门同行更好地抵御了衰退。焦点现在转向即将到来的五一假期，这是传统的房产销售旺季。邵晓明补充道：“我们预计一线和二线城市的房地产市场在五一假期期间有望继续保持复苏势头。”然而，摩根大通提醒称，鉴于近期市场改善的迹象，预计短期内不会出现全国范围的广泛宽松政策。

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