美参议员警告两大航空公司合并，尽管提议已遭拒绝

美国一个跨党派参议员小组于 4 月 20 日向联合航空（United Airlines）和美国航空（American Airlines）发出警告，要求其详细说明此类交易可能对航线和票价产生的影响，即便美国航空此前已公开拒绝了该提议。

总部位于沃思堡的美国航空在 4 月 17 日的一份声明中表示：“美国航空没有参与、也无意讨论任何与联合航空合并的事宜。与联合航空的结合将对竞争和消费者产生负面影响。”

此前有报道称，联合航空首席执行官斯科特·柯比（Scott Kirby）在 2 月 25 日的会议上向总统唐纳德·特朗普推销了收购美国航空的想法。在美国前四大航空公司已控制国内运力 80% 的市场背景下，若两家公司合并，将创建全球最大的航空公司，规模将是竞争对手达美航空（Delta Air Lines）的两倍以上。

尽管该交易并未处于活跃推进状态，但政治反应凸显了任何大规模航空公司整合都将面临巨大的反垄断障碍。当前的审查正值该行业应对自 2 月以来航空燃油价格飙升超过 100% 的压力，这一因素在历史上曾通过给较弱的承运人施压而催生合并。

面临巨大阻力的交易

作为全球载客量最大的航空公司，美国航空与排名第四的联合航空如果合并，将在多个主要枢纽占据主导地位。根据 Raymond James 的一份报告，在进行任何资产剥离前，合并后的航空公司将在约三分之二的航线上占据 70% 或更多的流量。这两家承运人在芝加哥的市场份额合计将达到 70%，在纽约和洛杉矶分别控制 45% 和 46% 的份额。

这种高度集中引发了立法者对票价上涨和服务减少的担忧。上一届政府曾于 2024 年阻止了捷蓝航空对精神航空的收购，表明了对航空公司整合的强硬立场，这种立场在国会山似乎得到了跨党派支持。联合航空辩称，合并将创建一个更强大的全球竞争者，以对抗外国政府补贴的航空公司，但美国航空拒绝合并的理由是这与“反垄断法原则”不符。

燃油成本与整合压力

合并讨论发生在一场剧烈的财务压力背景下。自 2 月 28 日伊朗冲突爆发以来，航空燃油价格已从每桶 100 美元飙升至近 200 美元。这种激增对财务实力较弱的航空公司打击尤为严重。2025 年，美国航空在 550 亿美元的营收中仅录得 1.11 亿美元的微薄利润，其营业利润几乎被 370 亿美元债务产生的利息消耗殆尽。相比之下，联合航空在 590 亿美元的营收中录得 35 亿美元的利润。

达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安（Ed Bastian）在最近的财报电话会议上表示：“事实一再证明，高油价是变革最强大的催化剂，它能区分赢家，并迫使弱者进行合理化调整、整合或被淘汰。”虽然联合航空与美国航空的交易目前看来已搁置，但引发讨论的经济压力依然存在。分析师正关注其他承运人（如激进投资者卡尔·伊坎持有 10% 股份的捷蓝航空）是否会成为联合航空或西南航空等强势企业的收购目标。

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