美证券交易委员会可能于本周允许交易两种类型的代币化股票

美国正处于一场重大监管实验的边缘，这可能导致苹果或亚马逊等股票的代币化版本在未经公司同意的情况下在加密平台交易。

据知情人士透露，美国证券交易委员会（SEC）预计最早将于本周发布针对代币化股票的“创新豁免”，这一新框架可能允许在无论发行人是否同意的情况下交易公开股票的数字版本。

“如果第三方可以在发行人不在场的情况下对苹果或亚马逊进行代币化，那么同一家公司可以存在多少个‘包装器’在理论上就没有限制了，”代币化公司 Securitize 总裁、前 SEC 主任布雷特·雷德芬（Brett Redfearn）表示。“这可能会带来全新水平的市场碎片化。”

该提案概述了两大类别：由公司支持发行的代币和未经发行人同意创建的“第三方”代币。后者将在去中心化金融（DeFi）平台上交易，已遭到证券业及金融市场协会（SIFMA）和城堡证券（Citadel Securities）等团体的抵制，理由是担心投资者保护问题。

此举将测试股票交易是否可以迁移到传统监管保障之外的加密基础设施中，这可能会分散流动性并导致股价不确定性，同时加速华尔街在 126 万亿美元全球股市中采用区块链技术的步伐。

双城记：两类代币

SEC 的计划区分了由公司或代表公司创建的代币，以及由不相关的第三方创建的代币。前者是公司现有股份在新型基础设施上的直接延伸，而后者则代表了一个新领域。这些第三方代币实际上将成为合成衍生品，允许在 DeFi 平台上对股价走势进行投机。DeFi 是一个价值 1300 亿美元的加密领域，以其自动化协议著称，但有时也因高调的黑客攻击而显得脆弱。

这一豁免政策的推动者是 SEC 委员海斯特·皮尔斯（Hester Peirce），她是长期倡导放宽加密监管的人士，并得到了主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的支持。然而，该计划面临其他官员的内部异议，以及来自证券业内部人士的外部警告。城堡证券和 SIFMA 警告称，广泛的豁免可能会削弱作为传统市场保障核心的“了解你的客户”（KYC）和反洗钱（AML）保护。

华尔街的代币化竞赛

尽管监管问题依然笼罩，但传统金融界的主要参与者并未等待。纽约证券交易所正在构建代币化资产交易平台，纳斯达克正在设计一套系统，让公司对自己的代币化股份拥有更多控制权。由前纽交所总裁运营的加密交易所 Bullish 最近以 42 亿美元收购了转让代理商 Equiniti，旨在将传统股票所有权记录与数字资产基础设施相整合。

支持者认为，作为加密领域最热门的趋势之一，代币化可以通过近乎实时的结算和 24/7 全天候交易使市场更加高效。与此同时，参议院银行委员会正在推进《透明度法案》（Clarity Act），这是一项旨在为数字资产建立更清晰监管结构的里程碑式法案，授权商品期货交易委员会（CFTC）监管加密行业的很大一部分，而 SEC 将监督数字证券。

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