Key Takeaways:
- 净利润同比增长 45.5% 至 2.94 亿美元，而净营收增长 23.7% 至 21.1 亿美元。
- 经调整物业 EBITDA 增至 6.33 亿美元，但相关利润率从一年前的 31.3% 小幅下降至 29.9%。
- 尽管业绩表现强劲，该公司股价仍下跌逾 2%，这表明财报数据可能未达到市场的高预期，或者利润率收缩引发了担忧。
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金沙中国一季度利润大增 46%，股价仍下跌 2%
受澳门业务全面复苏的推动，金沙中国有限公司 (1928.HK) 在香港市场的股价下跌逾 2%，尽管这家赌场运营商公布 2026 年第一季度净利润同比增长 45.5%。
母公司拉斯维加斯金沙集团 (Las Vegas Sands) 主席兼首席执行官罗伯特·戈德斯坦 (Patrick Dumont) 在一份声明中表示：“本季度我们继续执行战略目标，在新加坡和澳门均实现增长，同时继续增加对股东的资本回报。”
这家总部位于澳门的运营商报告净利润为 2.94 亿美元，高于去年同期的 2.02 亿美元。总净营收增长 23.7% 至 21.1 亿美元，而经调整物业税息折旧及摊销前利润 (EBITDA) 增至 6.33 亿美元，较 2025 年第一季度的 5.35 亿美元显著增长。仅赌场收入一项就激增 26.8% 至 16.1 亿美元。
尽管同比实现强劲增长，但股价的负面反应表明业绩可能未能达到投资者的预期。该公司的经调整物业 EBITDA 利润率从一年前的 31.3% 降至 29.9%，这对于关注盈利能力的投资者来说可能是一个隐忧。
澳门伦敦人领跑营收增长
该公司旗下的业务组合实现了广泛增长，其中澳门伦敦人 (The Londoner Macao) 表现最为出色。该物业的净营收从去年同期的 5.29 亿美元增至 7.54 亿美元。澳门威尼斯人 (The Venetian Macao) 依然表现不俗，产生营收 7.1 亿美元。不过，摩根大通 (JP Morgan) 的分析师指出，虽然金沙中国赢得了市场份额，但这是在降低再投资率的情况下实现的，他们认为市场会对此视为效率提高的积极信号。
母公司拉斯维加斯金沙宣布每股派发 0.30 美元的季度股息，并报告本季度回购了价值 7.4 亿美元的股票。该集团旗下的新加坡物业——滨海湾金沙 (Marina Bay Sands) 依然是其利润最丰厚的资产，经调整物业 EBITDA 为 7.88 亿美元，利润率达 53%。
尽管营收和利润均实现稳健增长，但股价表现不佳表明投资者可能更关注利润率压力或复苏步伐潜在放缓等因素。市场参与者将密切关注该公司在未来几个季度管理成本和提高再投资效率的能力。
本文仅供参考，不构成投资建议。