SanDisk面临27%下行风险，分析师警告涨势过度

24/7 Wall St.对SanDisk给予卖出评级，目标价1,704.60美元，较当前水平意味着27%的下行空间。

"SanDisk的经营业绩非常出色，但该股交易价格远高于分析师共识预期及我们专有估值模型认为合理的水平，"该机构分析师在6月26日的报告中写道。

SanDisk股价目前报2,335美元，过去一年上涨4,842%，年内迄今涨幅达884%。月线相对强弱指标已达到99，这一水平在历史上通常预示着超买。该公司2026财年第三季度业绩显示，每股收益为23.41美元，而市场共识预期为14.66美元；营收达59.5亿美元，同比增长251%。毛利率从22.5%扩大至78.4%，数据中心营收飙升645%至14.67亿美元。管理层赎回了6.5亿美元债务，目前处于零长期债务状态。

这一卖出评级与更为看多的观点形成鲜明对比。花旗集团在美光科技公布财报后将其目标价从2,025美元上调至2,500美元，理由是NAND基本面走强以及AI驱动的数据中心需求。CEO戴维·戈克勒指出，多年期合同供应协议总额高达420亿美元，将成为结构性增长驱动力。不过看空观点认为，该股可能跌至1,204美元，跌幅达48%。

这一警告出炉之际，存储芯片板块经历了动荡的一周。6月23日，随着大规模科技抛售潮席卷半导体板块，SanDisk暴跌12%。同日，Roundhill存储ETF下跌12%，韩国Kospi指数重挫10%，三星电子和SK海力士领跌。

摩根士丹利已对估值表示担忧，而Needham将美光科技的目标价从500美元上调至1,550美元，强化了存储芯片超级周期的看多逻辑。SanDisk对2026财年第四季度的指引为：营收77.5亿至82.5亿美元，非GAAP每股收益30至33美元，远高于第三季度报告的23.41美元。

分析师观点分歧令SanDisk投资者面临两难抉择：一方面存在27%的下行风险，另一方面AI存储需求可能推动涨势延续。下一个催化剂是预计于7月下旬公布的2026财年第四季度财报，届时将检验该公司能否维持其毛利率扩张和营收增长势头。

本文仅供参考，不构成投资建议。