Key Takeaways
- 据 LSEG 数据显示，3 月份俄罗斯对沙特阿拉伯的燃料油和真空瓦斯油（VGO）出口环比激增 18%，达到 100 万公吨。
- 此次贸易流向转变发生之际，美伊冲突导致全球每日供应减少超过 1200 万桶，推动布伦特原油价格逼近每桶 100 美元。
- 供应中断概览：
- 总离线容量： >1200 万桶/日（IEA）
- 冲突持续时间： 52 天
- 累计损失： 约 6.24 亿桶（路透社估算）
- 欧佩克 3 月产量： 2205 万桶/日（35 年低点）
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受战争干扰 俄罗斯对沙特燃料油出口激增 18%
根据 LSEG 的数据，3 月份俄罗斯通过海运出口至沙特阿拉伯的燃料油和真空瓦斯油（VGO）增长了 18%，达到 100 万公吨。在美伊战争升级的背景下，全球能源流向正在发生剧烈调整。
这一贸易转变正值有记录以来最严重的能源供应中断时期。国际能源署（IEA）表示，冲突已导致全球每日石油供应减少超过 1200 万桶，约占全球总需求的 11.5%。
这场已进入第 52 天的冲突已将 6 月交割的布伦特原油推升至接近每桶 100 美元，5 月 WTI 原油在周四上涨了 3.72%。为了应对紧俏的市场，沙特国家石油公司沙特阿美（Saudi Aramco）将其 5 月份销往亚洲的主要原油品种价格上调了创纪录的每桶 17 美元。
俄罗斯原油向中东主要生产国的重新定向，凸显了能源纽带的加深，这可能会影响未来的 OPEC+ 政策并削弱西方的制裁。随着亚洲经济体应对激增的能源成本，即将公布的中国 PMI 数据将成为需求侧的下一个重要信号。
创纪录的供应中断使过往危机相形见绌
当前的能源危机规模是前所未有的。IEA 估计的峰值供应损失超过 1200 万桶/日，远超 1973-74 年阿拉伯石油禁运（450 万桶/日）和 1978-79 年伊朗革命（560 万桶/日）的影响总和。美国对霍尔木兹海峡（全球约五分之一石油的必经之地）的贸易封锁，迫使波斯湾生产商在储油设施达到极限时不得不削减产量。
冲突的影响反映在生产数据中：欧佩克 3 月份的原油产量下降了 756 万桶/日，至 2205 万桶/日，创下 35 年来的新低。根据路透社的计算，冲突迄今已持续 52 天，估计已使市场损失了 6.24 亿桶原油。
经济冲击波波及新兴市场
能源价格的飙升正在全球范围内引发经济冲击，尤其是严重依赖进口的新兴市场。根据日本三菱日联银行（MUFG）的数据，自冲突开始以来，菲律宾比索对比美元已下跌近 4%，由于其对进口石油的高度依赖，成为该地区损失最惨重的货币。
由于净能源进口额相当于其国内生产总值（GDP）的 4% 以上，菲律宾面临着日益扩大的经常项目赤字和通胀压力。菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas）周四作出回应，将其关键政策利率上调 25 个基点至 4.5%，理由是通胀前景恶化。
本文仅供参考，不构成投资建议。