Roblox 目标价遭削减逾 50%，华尔街仍维持买入评级

包括高盛和摩根士丹利在内的多家华尔街机构在 Roblox Corporation 下调 2026 年预订量增长预期后，将其目标价削减了近 50%。

此次下调紧随 Roblox 修改指引之后，管理层将此归因于全球年龄检查系统的推出，该系统减缓了用户增长。Wedbush 分析师将其目标价下调至 65 美元，但表示仍维持“跑赢大盘”评级，这反映了此次调整中的一个共同主题。

高盛将目标价从之前的 125 美元下调至 65 美元，而摩根士丹利将其目标价从 140 美元下调至 62 美元。奥本海默也将目标价从 130 美元下调至 82 美元。尽管大幅下调，但 22 位分析师的共识目标价中值为 72.50 美元，仍意味着较当前交易水平有显著上涨空间。

这波调整反映了投资者的不确定性，因为 Roblox 为了平台安全牺牲了短期增长，这一举动导致该股在过去三个月中下跌了 28.8%。投资者的关键问题是，新的参与工具和最近宣布的 30 亿美元股票回购计划能否恢复增长势头。

安全功能影响增长

核心问题在于 Roblox 新安全措施带来的摩擦。在 1 月份推出全球聊天访问年龄检查后，未验证年龄的用户失去了沟通能力，减少了平台上的社交互动。管理层表示，全球日活跃用户 (DAU) 中已有 51% 完成了检查，目标是超过 90%。公司目前预计第二季度的 DAU 将环比下降，然后在第三季度恢复增长。

虽然分析师重新设定了短期预期，但许多人仍对长期前景持乐观态度。大多数下调目标价的机构重申了“买入”或“增持”评级。凯茜·伍德的方舟投资 (ARK Invest) 也表现出了信心，在回调期间买入了 30.7 万股。这与过去六个月公司内部人士的大量抛售形成对比，同期未见任何公开市场买入报告。

为了应对参与度下滑，Roblox 正在推出名为“Roblox Reality”的新型人工智能驱动创作工具，以更好地与 Unity Software 和 Epic Games 的游戏引擎竞争。其目标是深化开发者生态系统，支持能推动有机增长的高质量体验。

指引重置将焦点转向管理层在下半年重新加速用户增长的能力。投资者将关注第三季度 DAU 是否恢复环比增长，以此作为以安全为主导的战略能否成为长期优势的证据。

本文仅供参考，不构成投资建议。