Rigetti营收激增199%但准确性疑虑尚存

Rigetti Computing (纳斯达克股票代码：RGTI) 报告第一季度营收同比增长 199%，达到 440 万美元，超过了分析师的预期，这主要得益于公司向萨斯喀彻温大学交付了一台量子处理单元。

该公司表示，这些结果表明市场对其量子系统的需求正在增长。Rigetti 最近向公众开放了其 108 量子位的 Cepheus-1 系统，并称其为全球最大的通用模块化量子计算机。

营收超预期的同时，调整后的每股亏损也收窄至 0.04 美元，而去年同期亏损为 0.06 美元，且好于分析师一致预期的 0.05 美元亏损。该季度的毛利率从上一年的 30% 略升至 31%。

尽管总营收有所增长，但结果凸显了 Rigetti 的量子计算硬件与其竞争对手之间持续存在的差距。该股一直波动剧烈，在过去一年中上涨了约 60%，但较其 52 周高点下跌了近 70%，反映出投资者的不确定性。

保真度未达标阴影笼罩前景

Rigetti 面临的一个核心挑战是其量子系统的准确性。该公司透露，其新的 Cepheus-1-108Q 系统实现的双量子位保真度约为 99.1%，未能达到其自身设定的 99.5% 的目标。虽然看起来差距很小，但在量子计算中，这种差距至关重要，因为错误会迅速累积。

相比之下，竞争对手 IonQ (纽约证券交易所代码：IONQ) 报告的双量子位保真度为 99.99%。IonQ 使用不同的“离子阱”技术，虽然速度较慢，但比 Rigetti 的超导方法更准确、更稳定。这种技术差距可能会限制 Rigetti 实现“量子优势”的能力，即量子计算机能够解决经典计算机无法解决的问题的临界点。

估值与增长的博弈

即使近期股价有所下跌，Rigetti 的市值仍超过 60 亿美元。分析师预测该公司 2026 年的营收将不足 2400 万美元，这使得该股对于一家仍在努力克服核心技术障碍且距离盈利还有数年之久的公司来说，定价显得过于激进。

该公司今年还有另一个 Nuvera 系统待交付，以及一份 840 万美元的 108 量子位系统订单。然而，根据 Out Fox The Street 的研究，分析师预计到 2028 年营收将难以达到 1 亿美元，这一目标已经推迟。

强劲的营收增长表明 Rigetti 的系统存在市场需求，特别是在研究领域。然而，该公司必须缩小与竞争对手的保真度差距，才能解锁更广泛的商业应用。投资者将密切关注其计划于明年推出的 1,000+ 量子位系统的进展，将其视为下一个重大催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。