Reddit 获 DA Davidson 给予“买入”评级，看涨空间达 19%

D.A. Davidson 开启了对 Reddit Inc. (RDDT) 的覆盖，给予其“买入”评级和 200 美元的目标价，称该股近期的回调为投资者获得这家社交媒体平台独特数据资产敞口的“极具吸引力的机会”。

“我们认为，与其同行相比，Reddit 的货币化程度仍然极低，并且已将自己定位为一个以人为本的社交平台，随着规模的扩大，它将继续吸引更多的用户和广告商，”D.A. Davidson 分析师 Wyatt Swanson 在周二的一份报告中表示。

新的 200 美元目标价意味着较 Reddit 盘前 167.91 美元的价格有 19.1% 的上涨空间。根据 IBD MarketSurge 的数据，此前该公司今年开局不利，股价年内下跌 28%，较去年年底创下的 282.95 美元的纪录高点下跌了 40% 以上。

Swanson 认为，投资者对用户增长放缓以及 Reddit 对大语言模型 (LLM) 开发商谈判筹码的担忧被夸大了。该分析师认为 Reddit 基于文本、以社区为中心的内容具有结构性优势，这是谷歌和 OpenAI 等 AI 公司的宝贵数据源。Reddit 目前的数据许可合同将于 2027 年初至年中续约，Swanson 的基准假设续约费率将提高 15% 到 30%。

货币化路径

看涨论点的一个核心部分在于缩小与竞争对手的货币化差距。来自 NAI500 的分析显示，Reddit 每个用户的广告收入约为 17 美元，大幅低于 Meta Platforms Inc. 产生的约 60 美元。近期推出的 AI 驱动广告工具 Max Campaigns 预计将通过简化广告购买流程来帮助缩小这一差距。

进一步的上涨空间可能来自法律行动。Reddit 目前正在起诉 AI 初创公司 Anthropic，指控其在没有许可协议的情况下抓取其内容。Swanson 认为，在 Anthropic 预计于 2026 年晚些时候公开上市之前，达成和解是最可能的结果，这可能会提升收入和 EBITDA 预期。

这次看涨的覆盖为近期的负面情绪提供了反击。尽管今年以来有所下跌，但 Reddit 股价近期显示出势头，在 4 月份上涨超过 20%，并自 1 月份以来首次重回 50 日指数移动平均线之上。

分析师的举动表明，市场对 Reddit 利用其海量用户生成内容进行广告和 AI 数据许可的能力信心增强。投资者将关注该公司 4 月 30 日公布的第一季度财报，以寻找用户增长和收入超预期的迹象，从而验证这一乐观前景。

本文仅供参考，不构成投资建议。