Key Takeaways
- 自 2025 年 7 月以来，Pump.fun 已投入 3.5 亿美元用于代币回购。
- 尽管面临持续抛压，PUMP 代币价格仍于 2026 年 4 月 5 日创下历史新低。
- 该代币目前较 2025 年 9 月的历史高点下跌了 81%，回购计划的有效性遭到质疑。
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Pump.fun 斥资 3.5 亿美元回购，PUMP 代币价格仍难挽颓势
尽管 Pump.fun 自 2025 年 7 月以来已斥资 3.5 亿美元进行回购，其原生代币 PUMP 仍于 2026 年 4 月 5 日创下历史新低。
链上分析师 Jason Wu 表示：“如此大规模的回购都未能支撑住价格，这表明该代币的经济模型或平台的整体健康状况存在深层次问题。”
该代币目前的交易价格较 2025 年 9 月的历史高点下跌了 81%。根据对该平台公开钱包地址的分析，这项为期九个月、耗资 3.5 亿美元的回购计划旨在创造购买压力并奖励持有者，但未能抵消持续的抛售。
大规模回购亦无法捍卫代币价格，这一事实可能会严重损害投资者对 Pump.fun 平台本身的信心。这引发了人们对平台原生代币作为可持续经济模型可行性的质疑，并可能触发剩余持有者为寻求离场而进行的进一步抛售。
这一事件与 Uniswap 的 UNI 等治理代币形成了鲜明对比，后者的价值与协议费用共享提案及去中心化交易所未来的投票权联系更为紧密。PUMP 代币的困境可能会促使其他平台重新审视其代币经济学，转而关注实用性和收入共享，而非通过回购提供直接的价格支持，因为面对坚定的市场抛压，回购已被证明是不可持续的。
本文仅供参考，不构成投资建议。