Pump.fun 面临1.3亿美元解锁，Ansem力推3亿美元空投计划

加密货币KOL Ansem 正在敦促 Pump.fun 向早期用户推出价值3亿美元的 PUMP 空投，在7月12日该平台首次投资者解锁前不到两周的时间里，将代币分发与销毁两种策略置于对立面。

加密货币交易员 Ansem 呼吁 Pump.fun 向早期用户分配价值2.5亿至3亿美元的 PUMP 代币，称此举将奖励忠实交易者并修复公众对这一 Solana 生态迷因币发射平台的看法。这一提案提出之际，该代币交易价格约为0.0015美元，较2025年9月的历史高点下跌逾80%，且距离7月12日早期投资者手中约825亿枚（价值约1.3亿美元）代币的解锁仅有数日之遥。

"我只是一直在说，如果他们在 Solana 突破并重新获得关注之际，给'战壕'里的人们来一波价值2.5亿至3亿美元的刺激空投，再加上激励未来交易量，公众对他们的看法将会以惊人的速度改变，"Ansem 在一篇帖子中表示。他的话在迷因币社区中分量十足——在他承诺每周向创作者空投费用后，ANSEM 代币在一周内飙升了近20,000%。

Pump.fun 迄今为止选择了销毁而非分发。今年4月，该平台销毁了价值3.7亿美元的 PUMP 代币，约占流通供应量的36%，并承诺将其一半的收入用于为期一年的自动回购和销毁。联合创始人 Alon Cohen 当时为该策略辩护称，"每一分未被销毁的美元，都是在为实现同样的目标而工作。"然而，减少供应并未带来持久的价格上涨——早前的回购计划在2025年底遭遇了持续的鲸鱼抛售，而 PUMP 目前仍较2024年7月0.004美元的首次发行价下跌了62%。

1.3亿美元之问

7月12日的解锁是该平台首次投资者代币的悬崖到期。根据 Tokenomist 的数据，这一批次的代币约占 PUMP 调整后流通供应量的20%，使其成为本月加密货币领域规模最大的相对解锁事件之一。放眼整个市场，7月份有145个项目计划解锁总额达3.76亿美元的代币，而 PUMP 占其中的近三分之一，为1.167亿美元。

尽管代币价格疲软，Pump.fun 的链上活动依然强劲。该平台近日在24小时收入上超越了 Hyperliquid 和 Polymarket，凸显了仍有大量用户活动在 Solana 生态系统中流动。Solana 本身继续以每秒约1200笔交易的速度处理着430万日活跃用户，这为吸收即将到来的供应提供了深厚的流动性基础。

空投、销毁还是沉默

Pump.fun 尚未公布任何空投计划。该平台可以对 Ansem 的提案做出回应，选择分发、额外销毁或不采取任何行动。按照提议的规模，空投将要求平台承诺动用其金库或未来收入的很大一部分——以当前市场价格衡量，2.5亿至3亿美元的金额远超4月销毁的价值。

结果将检验在解锁事件期间，是供给侧策略还是用户激励措施能提供更好的保护。如果解锁后没有出现显著的抛售压力，将验证销毁加回购策略的有效性。如果价格恶化，在未来解锁事件来临之前，要求向用户分发的压力可能会加剧。

本文仅供参考，不构成投资建议。