Key Takeaways:
- 根据 PitchBook 的数据，全球私募股权机构在 2026 年第一季度仅募集了 860 亿美元，创下十年来最慢的募资速度。
- 杠杆收购交易额较上一季度下降 36% 至 1720 亿美元，原因是受中东战争和人工智能相关焦虑影响，机构暂停了活动。
- 募资额 vs. 交易额 (2026年第一季度)
- 募资额: 860 亿美元
- 收购交易: 1720 亿美元
- 退出额: 1620 亿美元
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私募股权募资速度跌至十年新低
全球私募股权募资速度放缓至十年来最慢水平。受地缘政治动荡和围绕人工智能的市场焦虑情绪影响，投资者的胃口受到抑制，各机构在 2026 年第一季度仅获得 860 亿美元的资金。
PitchBook 私募股权研究分析师凯尔·沃尔特斯 (Kyle Walters) 表示：“第一季度延续了我们去年看到的放缓趋势。即使退出套现活动有所回升，也不足以维持募资活动的活跃度。”
根据 PitchBook 报告的这一数据，今年前三个月筹集的 860 亿美元使该行业可能无法达到 2025 年令人失望的 4234 亿美元总额。Dealogic 的另一项数据显示，私募股权集团在该季度达成的收购协议价值为 1720 亿美元，较上一季度下降 36%，较去年同期下降 8%。
这一低迷反映出该行业正在经历一次重大重置，因为它正在应对自 2022 年开始的高利率影响以及新的不确定性。中东战争以及人工智能颠覆利润丰厚的软件投资的潜力，营造了一种规避风险的环境，迫使许多公司暂停了新投资和退出活动。
融资逆风
募资放缓是私募股权生态系统陷入僵局的直接后果。在过去的两年里，较高的借贷成本使公司难以以理想的价格出售资产。这减少了流向有限合伙人 (LP) 的资金流，反过来，他们能投入新基金的资金也随之减少。
“我们正处于我记忆中最动荡的时期之一，”一家大型欧洲收购集团的负责人在接受《金融时报》采访时表示。“就活动而言，目前一切都在迅速陷入停滞。”
这种动荡在软件行业尤为剧烈，该行业一直是收购行业高回报的稳定来源。一家美国大型收购公司的执行官指出，投资者对软件行业“完全规避风险”，担心新的人工智能工具可能会使现有的业务模式过时。
为数不多的亮点
尽管形势阴云密布，但仍有少数超大型基金在该季度成功完成募资，这表明投资者仍愿意向成熟的管理机构开出巨额支票。KKR 宣布其规模最大的北美基金以 230 亿美元结募。
其他值得注意的结募包括黑石集团 (Blackstone) 价值 63 亿美元的第六支生命科学基金，以及 Greenbriar Equity Group 价值 54 亿美元的 Greenbriar Equity Fund VII。然而，这些成功的募资不足以抵消整个行业的趋势。根据 Dealogic 的数据，第一季度全球私募股权退出额较上一季度下降了三分之一，至 1620 亿美元。
本文仅供参考，不构成投资建议。