预测市场交易额激增至 200 亿美元，引发监管冲突

随着联邦监管机构对各州控制这一数十亿美元行业的努力发起挑战，蓬勃发展的预测市场行业正面临一场关键战役。

美国政府已起诉伊利诺伊州，以阻止其监管蓬勃发展的预测市场的企图，这使得针对该类平台的国家冲突升级。此类平台的月交易额已从一年前的 12 亿美元激增至 200 亿美元。

“体育预测合约就是体育博彩——只是换了个名字，”曾在三月份引入一项旨在限制这些平台的两党法案的民主党参议员亚当·希夫（Adam Schiff）在一份声明中表示。“现在是国会介入并消除这种违反州消费者保护规定的‘后门’的时候了。”

美国商品期货交易委员会（CFTC）的这起诉讼是在伊利诺伊州博彩管理局向 Kalshi 和 Polymarket 等平台发出停止令之后发起的。这场冲突凸显了问题的核心：平台自称受联邦 CFTC 监管的“事件衍生品”，而各州则将其视为无牌照的在线赌博。

这场快速发展的行业之未来正悬而未决，一些分析师认为该行业可能吸引大量机构投资。CFTC 诉伊利诺伊州一案的结果以及联邦立法的进展将决定预测市场是作为联邦监管的金融交易所运营，还是面临各州限制性赌博法律的零碎管制，这可能会扼杀其增长。

联邦与州的正面对决

CFTC 在芝加哥联邦法院提起诉讼，认为伊利诺伊州关闭这些市场的企图侵犯了联邦政府监管全国掉期市场的专属权限。这一法律挑战是 CFTC 首次此类行动，并建立了一个重要的测试案例。全国各州已提起至少 20 起联邦诉讼，试图约束这些平台，各州认为这些平台在功能上与体育博彩相同，但却在州级博彩监管之外运作。

由于被归类为“事件衍生品”，Kalshi 和 Polymarket 等平台可供全美 50 个州 18 岁及以上的用户使用，其触达范围远超特许体育博彩。伊利诺伊州的拟议立法将制定美国最严格的规则，包括禁止体育相关交易和严格的消费者保护。伊利诺伊州博彩管理局的停止令声称这些平台涉嫌无证体育投注。

政治与财务利益

政治利益使得这场监管之战变得复杂。特朗普政府此前曾认为 CFTC 对这些公司拥有专属监管权。小唐纳德·特朗普是 Polymarket 和 Kalshi 的投资者兼顾问，特朗普媒体科技集团也宣布计划推出自己的平台 Truth Predict。

尽管拜登政府试图打击，但由希夫共同发起的参议院两党法案旨在禁止在这些受联邦监管的平台上进行体育相关投注。月度交易额爆炸式增长至 200 亿美元吸引了华尔街的极大兴趣，但不确定的监管格局仍然是投资者和平台本身面临的主要风险。

本文仅供参考，不构成投资建议。