尽管交付量增长 7%，Polestar 亏损仍扩大至 3.83 亿美元

Polestar Automotive Holding UK (NASDAQ: PSNY) 报告第一季度亏损扩大至 3.83 亿美元，利润率为负，价格压力和关税抵消了交付量增长 7% 达到创纪录的 1.31 万辆带来的收益。

“零售地点的扩张是一个线性过程，每月都在增加网点，这让我们离客户更近，”首席执行官 Michael Lohscheller 表示，并强调公司计划通过向私人零售渠道转型来提升定价能力。

2026 年第一季度的收入与去年同期持平，为 6.33 亿美元，但盈利能力显著恶化。该公司报告毛利率为负 3.2%，这一大幅下降归因于定价压力、关税影响以及价格较高的 Polestar 3 车型销量较低。3.83 亿美元的净亏损是去年同期 1.66 亿美元亏损的两倍多。

公布财报后，Polestar 股价在盘前交易中下跌 4.3%。这家电动汽车制造商正在通过加速业务转型来应对艰难的市场环境，转型措施包括大幅削减成本（如裁员约 25%，至 1,700 名员工），以及到 2026 年底将全球零售网点从 150 个扩大到 250 个。

区域化生产以应对关税

管理层强调，将生产转向区域化制造是减轻关税影响的关键战略工具。该公司计划在南卡罗来纳州整合 Polestar 3 的生产，以供应北美市场；并将在欧洲为该市场生产即将推出的 Polestar 7 紧凑型 SUV。此前，公司已计划在韩国生产 Polestar 4 的变体车型。

“区域化制造可能是目前行业中正在发生的最重大的转变，”Lohscheller 说道。

截至 3 月底，该公司的现金头寸约为 6.76 亿美元。管理层指出，预计主要股东吉利瑞典控股和沃尔沃汽车将在本季度晚些时候通过债转股来支持其流动性。

这些结果显示，在 Polestar 投资新车型和扩大零售网络的过程中，其通往盈利之路面临巨大压力。投资者将关注零售扩张和新车型发布（包括 2026 年的 Polestar 5）是否能改善利润率，并推动公司实现正自由现金流的目标。

本文仅供参考，不构成投资建议。