Polestar 亏损扩大至 23.6 亿美元，营收逆势增长 50%

瑞典电动汽车制造商 Polestar 公布 2025 全年净亏损达到创纪录的 23.6 亿美元，尽管由于销量增加，其营收激增 50% 至 30.6 亿美元。

首席执行官 Michael Lohscheller 表示：“鉴于持续的地缘政治发展，公司预计市场环境将‘变得更具挑战性’。”

该汽车制造商将 10.5 亿美元的亏损归因于减值损失。虽然全年亏损从 2024 年的 20.5 亿美元进一步扩大，但公司在截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度亏损从去年同期的 11.8 亿美元收窄至 7.99 亿美元。

由于投资者在创纪录的亏损与强劲的营收增长之间进行权衡，这一矛盾的财报结果使 Polestar 在美股盘前交易中上涨 1.5%。该报告突显了电动汽车制造商在宏观经济和地缘政治逆风中，在平衡扩张、销量增长与清晰盈利路径方面面临的巨大压力。

Polestar 于 2022 年通过 SPAC 合并上市，过去 12 个月股价下跌了 32%，而同期标准普尔 500 指数上涨了 33%。该公司已从母公司沃尔沃分离，主要由中国吉利控股支持，目前一直依赖支持者的资金输血来抵消高额的现金支出。

首席执行官的谨慎展望源于经济波动和地缘政治紧张局势，包括美国总统唐纳德·特朗普过去的关税政策以及近期伊朗的冲突，这些因素阻碍了 Polestar 的国际扩张。该公司的生产基地位于中国，也使其面临供应链风险。

在相关进展中，汽车安全公司 Autoliv 的股价在维持全年业绩指引并公布强于预期的第一季度数据后大涨 10%。Autoliv 正与 Polestar 合作开发气候中性汽车。

由巨额减值损失驱动的亏损扩大，引发了市场对 Polestar 盈利时间表的质疑。投资者将密切关注该公司在未来一年管理成本和应对艰难市场的能力，下一个关键催化剂将是其 2026 年第一季度财报。

本文仅供参考，不构成投资建议。