菲律宾中央银行（BSP）正面临经济增长放缓和通货膨胀飙升的双重困境。3月26日，央行维持其政策利率不变，但随着外部压力增加，发出了鹰派信号。此举正值菲律宾比索跌至历史最低点，政府宣布进入能源紧急状态，这使得货币政策的未来之路更加复杂。
2026年3月26日，菲律宾中央银行（BSP）在一次非例行会议上将基准政策利率维持在4.25%不变，选择了谨慎的暂停。这一决定与市场不断增加的压力形成鲜明对比，菲律宾比索周一兑美元汇率贬值至历史最低点60.30菲律宾比索。比索走弱的原因是能源危机恶化，促使小费迪南德·马科斯总统于3月24日宣布全国进入能源紧急状态。尽管维持利率不变，但央行发出了严峻的通胀风险警告，预示着未来可能转向更强硬的政策。
菲律宾经济面临的主要威胁是进口通胀，这源于中东地区的不稳定，该地区已将全球油价推向每桶100美元。作为石油净进口国，菲律宾极易受到能源价格冲击的影响。这种情况使分析师意见分歧，一些人预计如果油价持续高企，最快将在4月份加息。菲律宾群岛银行（BPI）首席经济学家小埃米利奥·S·内里预计，如果油价保持在100美元以上，将在4月23日的会议上加息。这与菲律宾央行行长小埃利·M·雷莫洛纳的评论一致，他承认如果通胀突破4%的目标，加息是可能的。
菲律宾央行政策挑战的另一个复杂因素是经济显著放缓。澳新银行研究部最近将菲律宾2026年GDP增长预测从5.0%下调至4.7%，理由是政府投资严重萎缩。作为关键增长动力的公共基础设施支出在11月份同比暴跌45.2%，连续五个月下降。这种国内经济疲软限制了央行采取激进货币政策以捍卫比索和抑制通胀的能力，因为较高的借贷成本可能会进一步抑制经济活动。菲律宾央行现在面临着稳定物价和支持经济减速之间的艰难权衡。