宝洁连续第 70 年上调股息，但仍面临增长担忧

宝洁公司连续第 70 年提高季度股息，延长了华尔街运行时间最长的股东回报计划之一，尽管其股价正努力寻找动力。

CFRA 股票分析师 Zachary Warring 在 4 月份的一份报告中写道：“当前环境使宝洁偏向高端产品的组合面临短期风险。”他给予该股“卖出”评级。

这家消费品巨头将季度派息提高至每股 1.09 美元，高于此前的 1.06 美元，将于 5 月 15 日向 4 月 24 日登记在册的股东支付。虽然此举将宝洁的远期股息收益率提升至诱人的 3%，但其股价在过去一年下跌了约 15%，表现明显逊于标普 500 指数近 30% 的回报率。

投资者的核心问题在于增长。宝洁目前的股价对应 2026 年预期收益的市盈率为 20 倍，几乎与标普 500 指数持平，但该公司预测 2026 财年的利润增长仅为 0% 至 4%，而市场对今年整体大盘的预期增幅超过 17%。

尽管股息安全，但阻力依然存在

宝洁承诺在 2026 年向股东回报 150 亿美元，其中包括 100 亿美元的股息和 50 亿美元的股票回购。凭借每年约 200 亿美元的经营现金流，其股息看起来非常安全，并允许进行高达 50 亿美元的业务投资。

然而，随着消费者对价格变得更加敏感，该公司不得不增加支出，以捍卫其市场份额免受自有品牌竞争对手的侵害。这种压力反映在其对 2026 财年 1% 至 5% 的适度销售增长预测中，CFRA 的 Warring 称这一数字可能过于“乐观”。

此次股息上调巩固了宝洁作为可靠收益型股票的地位，但对于解决其缺乏增长的潜在担忧作用有限。投资者将密切关注公司即将发布的财报，以了解其能否抵御竞争并改善营收表现。

本文仅供参考，不构成投资建议。