彼得·勃兰特警告：比特币在冲向 25 万美元目标前或再经历一次下跌

(P1) 资深交易员彼得·勃兰特（Peter Brandt）正给市场乐观情绪泼冷水，他表示近期比特币反弹至接近 8 万美元是一个陷阱，可靠的底部尚未建立。

(P2) “比特币可靠的底部形态‘尚未尚未尚未’形成，”勃兰特在最近的一份分析报告中表示。在许多交易员庆祝近期反弹之际，他提出了一个冷静的观点。

(P3) 勃兰特的分析指向了一个潜在的看跌通道，若平均真实波幅（ATR）指标显示日线收盘价低于 79,145 美元，则标志着投降抛售。他的观点得到了 4 月份美国生产者价格指数（PPI）数据的支持，该数据同比加速至 6%，远高于 4.8% 的预期。在他发表评论时，比特币的交易价格接近 79,660 美元。

(P4) 这一警告让两种强有力的叙事产生了对立：一种是勃兰特经过周期验证的观点，即在新一轮牛市之前还会经历一次重大下跌；另一种则是受衍生品驱动的集会，一些分析师认为这种集会在结构上是脆弱的。对于投资者来说，问题在于是相信历史周期还是眼下的势头。

减半周期理论

勃兰特的短期谨慎根植于一个完全基于比特币四年减半周期的长期看涨框架。他告诉 CoinDesk，他预计市场底部将在 2026 年 9 月或 10 月左右出现。这一时间点与历史模式一致，即熊市通常在减半后的峰值约一年后触底。

最近一次减半发生在 2024 年 4 月，比特币在约 18 个月后的 2025 年 10 月达到接近 12.6 万美元的峰值。如果周期重复，当前时期是熊市回调，而非新一轮牛市的开始。在 2026 年底触底后，勃兰特的模型预测 2027 年和 2028 年将建立新的上涨趋势，最终在 2029 年底达到 25 万美元的峰值。

杠杆驱动的反弹？

在勃兰特关注历史周期的同时，交易公司 Wintermute 指出了当前市场脆弱的链上动态。该公司指出，近期比特币期货持仓量激增，在一个月内从 480 亿美元攀升至 580 亿美元（增加 100 亿美元），这驱动了价格走势，而非现货需求。

这表明反弹是由杠杆押注和空头挤压推动的，而非长期投资者的持续买入。Wintermute 的分析师写道：“健康的牛市通常由强劲的现货需求支撑。”该公司警告称，如果现货买家不入场，市场可能会“迅速变得脆弱”，这暗示当前的反弹缺乏坚实基础，极易出现剧烈反转。

本文仅供参考，不构成投资建议。