Par Pacific 计划发行 5 亿美元票据以进行债务再融资

Par Pacific Holdings Inc. 正在着手对其债务进行再融资并增强流动性，宣布计划发行 5 亿美元的高级票据，并建立一个更大规模的新信贷额度。此举旨在延长其债务到期期限，并标志着其在资产负债表管理方面采取了积极主动的策略。

“公司拟将本次发行的募集资金净额，连同库存现金或 ABL 信贷额度下的借款，用于偿还并终止 Par Petroleum 2030 年到期的全部本金余额定期贷款，”Par Pacific 在一份新闻稿中表示。

本次发行包括由其子公司 Par Petroleum, LLC 发行的 2034 年到期的 5 亿美元高级无抵押票据。该私募发售将根据 144A 条例向合格机构买家出售。另外，该公司概述了其预计将进入一项高达 18 亿美元的新型资产支持循环信贷额度（ABL），这比其现有的额度有显著增加。新的 ABL 由富国银行（Wells Fargo Bank）代理，预计将包含一个 5 亿美元的增量功能。

此次再融资允许 Par Pacific 将 2030 年到期的债务替换为 2034 年到期的新票据，为其资本义务提供了更长的缓冲期。更大规模的 ABL 额度进一步增强了其为营运资金、资本支出和其他公司用途提供资金的能力。这些举措得到了强劲经营业绩的支持，截至 2026 年 3 月 31 日的十二个月内，该公司报告的经调整 EBITDA 为 7.149 亿美元，净利润为 4.542 亿美元。

重塑资产负债表

Par Pacific 的战略重点似乎在于优化其资本结构。通过发行 2034 年票据来替代 2030 年定期贷款，该公司将其最近的一笔主要债务到期时间推向了更遥远的未来。这种负债管理与主要流动性来源的扩张相结合。拟议的 18 亿美元 ABL 代表了可用信贷的实质性增加，为应对市场状况和资助增长计划提供了更大的灵活性。

新票据将由 Par Pacific 及其同样为 ABL 提供担保的子公司提供担保。这种结构使新债务与公司的核心信用支持团队保持一致，形成了一个凝聚力强的财务架构。本次发行取决于市场条件，并不以新 ABL 额度的关闭为先决条件。

财务概览

债务重组得到了稳健财务状况的支持。在截至 2026 年 3 月 31 日的十二个月中，Par Pacific 产生了 4.79 亿美元的经调整净利润。该公司在美国西部拥有重要的能源网络，日炼油能力为 21.9 万桶，存储能力为 1300 万桶。这一业务足迹为 ABL 提供了资产基础，并为偿还债务提供了现金流。根据过去十二个月的经调整 EBITDA 计算，模拟净杠杆率约为 1.1 倍，表明即使在新的融资安排下，其杠杆率依然保持在保守水平。

本文仅供参考，不构成投资建议。