Palantir跌5.8%触及52周新低，连跌势头延续至第七日

Palantir Technologies Inc. 周四下跌5.8%至106.88美元，触及一年多以来最低水平，并将连跌走势延续至第七个交易日。

"估值下修反映出市场正在对整个软件板块的极端倍数进行重新定价，而Palantir正处于这一轮动旋涡的中心，"Wedbush Securities分析师Dan Ives表示。他给予该股"跑赢大盘"评级，目标价230美元。

该股在2026年已累计蒸发约40%的市值，成为iShares Expanded Tech-Software Sector ETF中表现最差的个股之一，该ETF年初至今已下跌15.7%。Palantir的相对强弱指数已滑入30多点的技术性超卖区域。这轮抛售已使该公司市值较峰值蒸发超过1800亿美元。

此轮下跌过后，Palantir的滚动市盈率约为144倍，自由现金流收益率不到1%，在资金从高倍数软件股撤离的背景下，这样的估值几乎不存在容错空间。下一个催化剂是该公司定于8月初发布的第二季度财报，管理层给出的营收指引为18亿美元。

周四的下跌并无单一明确消息驱动。交易员指出的因素包括：资金持续从昂贵的软件股撤出——部分市场参与者称之为"SaaSpocalypse"——叠加公司层面的不利因素，例如有报道称法国内政情报机构正逐步弃用Palantir的工具，以及该公司与英国国家医疗服务体系（NHS）的合同再度受到审视。

Scion Asset Management的Michael Burry公开持有Palantir空头头寸，在股价跌破关键技术水平之际，进一步强化了看空叙事。

看空逻辑的核心在于估值。即便经历了40%的下跌，Palantir的市净率仍高达35倍，约2700亿美元的企业价值是滚动自由现金流（27亿美元）的100倍以上。软件板块的估值下修已全面压缩了倍数，Palantir的溢价虽有所收窄但并未消失。

从基本面来看，看多逻辑依然成立。第一季度营收达16.3亿美元，同比增长85%，其中美国商业营收暴增133%至5.95亿美元。公司GAAP营业利润为7.54亿美元，利润率46%，并完成了206笔价值100万美元及以上的交易，合同总价值达24.1亿美元。管理层将全年营收指引上调至最高76.6亿美元，预计调整后自由现金流为42亿至44亿美元。Palantir的"40法则"分数——衡量增长加盈利能力的指标——达到145%，少有软件同行能及。

100美元关口已成为该股的心理底部。根据StockTwits上的帖子，一些散户交易者表示，如果Palantir跌破该水平，他们将进场买入。该股能否守住这条防线，还是进一步破位下行，很可能取决于软件板块的整体走向以及Palantir国际合同组合的进一步变化。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。