Oppenheimer：星链将颠覆1.6万亿美元电信市场

Oppenheimer将其2030年星链用户预测上调至1亿，称SpaceX将颠覆1.6万亿美元的通信市场。

"SpaceX正从一家发射公司转型为涵盖太空、连接和人工智能基础设施的平台，"Oppenheimer分析师在6月16日发布的研究报告中写道。

该机构将全球宽带用户预估从7000万上调至1亿，美国卫星宽带用户预估从1000万上调至1500万。根据SpaceX的S-1文件，星链截至第一季度在164个国家拥有1030万用户，2025年收入达114亿美元，EBITDA利润率为63%。

此次上调表明，星链正在全球范围内抢占新增固定宽带用户的大部分份额，对依赖地面光纤和电缆基础设施的传统运营商（如威瑞森通信公司和AT&T公司）构成压力。Oppenheimer还将2035年太空经济收入预测从5000亿美元上调至8000亿美元，反映出轨道基础设施需求加速增长。

Oppenheimer预计，随着星舰进入商业服务并开始大规模部署V3卫星，星链的网络容量将大幅扩张。该机构认为，星链将超越消费宽带领域，进入企业、海事、航空和直连手机市场，这有望降低用户流失率并支撑更高的定价能力。

报告还指出，SpaceX有可能进入手机市场，分析师估计这一机遇价值5000亿美元。此举将直接挑战威瑞森和AT&T的移动服务业务，进一步加剧卫星替代带来的压力。这两家电信巨头每年需花费数十亿美元来部署和维护埋地光纤及同轴电缆，而星链的轨道资产可通过星舰可重复使用火箭进行更新，从而降低每用户增量成本。

SpaceX在IPO后的市值已达到2.52万亿美元，成为全球第六大公司。首席执行官埃隆·马斯克曾表示，公司到2030年可实现1万亿美元的年度收入。该公司的S-1文件确定的潜在市场规模为28.5万亿美元，其中26.5万亿美元来自与xAI合并后的人工智能基础设施。

此次预测上调巩固了星链在卫星宽带领域的主导地位，同时也使面临结构性市场份额流失的传统电信运营商面临更大挑战。投资者将关注星舰的下一次试飞及V3卫星部署时间表，作为下一个容量里程碑。

本文仅供参考，不构成投资建议。