OpenAI 为 Y Combinator 初创公司提供 200 万美元代币以换取股权

OpenAI 正向初创公司提供价值 200 万美元的 API 代币以换取股权，此举可能会重塑 AI 公司的财务逻辑。首席执行官山姆·奥特曼（Sam Altman）宣布，该项提议适用于 Y Combinator 2026 年春季和夏季批次的所有公司，代表了一种将算力视为资本的重大新型融资模式。

“我很高兴看到代币最大化（tokenmaxxing）的初创公司会发生什么，无论是它们的内部运作方式还是它们能构建的产品，”奥特曼在 X 上写道。Y Combinator 普通合伙人泰勒·博斯曼尼（Tyler Bosmeny）称该协议为“令人震撼的时刻”，标志着早期阶段公司的融资和建设方式发生了重大转变。

据知情人士透露，该投资结构为不设上限的简单未来股权协议（SAFE），且不包含最惠国待遇（MFN）条款。这意味着 OpenAI 最终的持股比例将在未来的融资轮次中确定，且如果后来的投资者获得更好的条件，条款不会自动调整。这种结构让初创公司能够立即获得关键且高成本的资源，同时推迟估值谈判。

这一倡议使“代币最大化”这一日益增长的趋势正式化，这也是 Y Combinator 本身一直推广的术语，建议创始人们将预算分配给 AI 计算额度而非招聘新员工。虽然据报道像 Uber 这样的公司早已提前耗尽了年度代币预算，但新模式也面临质疑。投资者杰森·卡拉卡尼斯（Jason Calacanis）警告说，OpenAI 可能会利用这种安排抄袭初创公司的功能，称其为“经典的平台策略”。

本文仅供参考，不构成投资建议。