霍尔木兹海峡局势升级，油价飙升至 105 美元以上

(P1) 随着美伊冲突升级威胁到全球供应并可能引发长期冲击，油价周三大幅飙升。西德克萨斯中质原油（WTI）涨幅超过 6%，数周来首次突破每桶 105 美元。在总统唐纳德·特朗普警告德黑兰接受美国对其核计划的要求并重新开放霍尔木兹海峡（全球能源运输的关键咽喉）后，油价涨势进一步加剧。

(P2) 航运分析公司 Kpler 的海上风险与合规经理迪米特里斯·安帕齐迪斯（Dimitris Ampatzidis）表示：“这种中断既迅速又史无前例。”他指出，过去两个月通过霍尔木兹海峡的总流量仅为战前平均水平的 5% 左右，许多航运运营商完全避开了该区域。

(P3) 市场反应迅速且全面。截至发稿时，6 月份交割的 WTI 原油交易价格接近 105 美元，而全球基准布伦特原油上涨约 5%，交易价格超过每桶 110 美元。根据 Kpler 的数据，在冲突开始前，每天约有 1500 万桶原油和其他石油产品通过该海峡，约占全球石油贸易的五分之一。今年 3 月，总船只过境次数降至仅 154 次，远低于每月 3000 次的常态。

(P4) 目前的僵局可能引发更广泛的能源危机，加剧全球通胀并严重影响经济增长，特别是亚洲地区。冲突已蔓延至霍尔木兹海峡之外，一名伊朗高级立法者重申，如果美国继续封锁伊朗港口，将威胁干扰也门的曼德海峡。随着谈判陷入僵局且美国准备进行长期施压，无法从其他地区替代的石油供应持续损失的可能性正在增加，威胁到全球经济未来数年的健康。

此次升级是在九周前美以对伊朗发起联合军事行动之后发生的。针对伊朗随后对霍尔木兹海峡的控制，美国于 4 月 13 日宣布对进出伊朗港口的船只实施封锁。美国中央司令部报告称，自封锁开始以来，其部队已指示至少 38 艘船只掉头。

尽管存在封锁，但仍有很大一部分交通在可验证的走廊之外运行，形成了一支“影子”船队。数据显示，近期经过该海峡的船只中，约有一半是沿着伊朗当局在其海岸线指定的路线行驶的，许多船只无视美国制裁在伊朗港口装载货物。

据五角大楼官员估计，冲突已造成约 250 亿美元的损失，并正在重塑全球供应链。日本和韩国等美国在亚洲的关键盟友此前是中东原油的主要进口国，目前正面临成品油短缺。Vortexa 首席货运分析师约阿尼斯·帕帕季米特里乌（Ioannis Papadimitriou）表示：“如果局势拖延下去，我们将看到无法从任何地方替代的石油损失。这正是我们可能看到货物真正流失的地方——这将沉重打击航运业。”

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