霍尔木兹海峡局势紧张，油价突破 108 美元

周一油价上涨，交易员权衡美国引导船舶撤离霍尔木兹海峡的新计划与同伊朗爆发直接军事冲突的风险。

白宫宣布“自由行动”计划（Project Freedom），旨在从周一开始恢复这一重要水道的航行，随后 7 月交割的布伦特原油期货上涨 0.06%，至 108.23 美元/桶。此举意在释放约 2,000 艘受困船只和 2 万名海员，但立即遭到了德黑兰方面的威胁。这增加了地缘政治风险溢价，自 2 月 28 日与伊朗爆发战争以来，该溢价一直使油价维持在 100 美元以上。

“‘为了伊朗、中东和美国的利益，我们已经告诉这些国家，我们将引导他们的船只安全撤离这些受限航道，’前总统唐纳德·特朗普在 Truth Social 上写道。他将此次行动定性为一种人道主义举措，同时警告说，任何干扰都将‘遭到强力应对’。”

市场反应不一，反映出对于该计划是会缓解危机还是引发更大范围冲突的深度不确定性。虽然国际基准布伦特原油小幅走高，但 6 月交割的美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌 0.10%，至 101.84 美元/桶。这种走势的分化突显了全球供应面临的物流瓶颈；尽管 OPEC+ 计划在 6 月增产 18.8 万桶/日，但实物原油仍被困在事实上的封锁线之后。

该行动使美军与控制着全球近 20% 石油运输的海峡控制者伊朗处于直接碰撞的轨道上。据伊朗半官方的梅尔通讯社报道，伊朗军方警告称将打击任何接近该水道的外国军队。这一威胁提高了脆弱的、为期三周的停火协议的赌注，而由巴基斯坦斡旋的外交谈判几乎没有取得突破的迹象。

高风险的海上豪赌

美国中央司令部确认将支持“自由行动”，并将其描述为在“海上自由架构”旗帜下由国务院和国防部联合发起的一项倡议。由美国领导的海上特遣部队——联合海事信息中心——已经建立了一个“增强安全区”，并建议商船使用阿曼领海（位于正常航线以南）作为更安全的替代方案。

这一措辞谨慎的指导意见并未达到直接军事护航的程度，但伊朗的回应毫不含糊。高级军事指挥官阿里·阿卜杜拉希少将表示，美军任何试图接近或进入该水道的行为都将遭到武力回应。周日，一艘不明身份的货轮在海峡附近遭到袭击，英国军方海事监测机构报告称涉及多艘小型船只，这进一步印证了这一威胁的可信度。

外交僵局与供应受阻

军事博弈发生之际，外交努力陷入僵局。德黑兰正在审查美国对其关于结束战争的 30 天路径的 14 点建议的回应。伊朗官员（据米赞新闻社援引）强调，谈判并非关于其核计划——这是美国的核心优先事项——他们希望在稍后阶段讨论核问题。由于来自印度等国的约 2 万名海员面临物资短缺，人道主义和经济压力日益剧增。

海峡的持续关闭也实际上抵消了 OPEC+ 最近的增产。该组织及其盟友同意 6 月连续第三个月上调产量，但额外的原油无法进入全球市场。这种实物限制是维持高物价的主要驱动力，加剧了全球通胀，并使印度等主要进口国的政策复杂化，在持续的高能源成本下，这些国家的经常项目赤字可能会扩大。

本文仅供参考，不构成投资建议。