霍尔木兹海峡关闭威胁引发重大供应冲击，油价攀升突破 95 美元

由于伊朗撤回了重新开放霍尔木兹海峡的决定，布伦特原油期货跳涨超过 7%，结算价接近每桶 97 美元。作为全球五分之一石油供应的关键咽喉，该海峡的局势加剧了人们对美伊停火期限临近前爆发重大能源危机的担忧。

花旗银行（Citi）全球大宗商品研究主管马克斯·雷顿（Max Layton）在一份报告中写道：“每过去一天，我们实际上就会消耗掉大约 1300 万桶原油和石油产品。”他强调了全球库存的快速消耗。

这一突然的反转使得西得克萨斯中质原油（WTI）上涨 7%，达到 90.33 美元。此前，在伊朗宣布重新开放后，油价曾短暂下跌，布伦特原油跌至每桶 90 美元，跌幅达 10%。根据国际能源署（IEA）的数据，此次关闭导致每日约 1300 万桶的石油供应中断。

市场目前面临紧张的一周，美伊停火协议将于周三到期。花旗分析师预计，如果中断持续 8 到 9 周，可能会将油价推高至每桶 130 美元，这种情况将通过加剧通胀并增加企业和消费者的成本，严重打击全球经济。

市场焦虑的主要驱动力是美伊之间为期两周的停火即将到期。唐纳德·特朗普总统表示，如果无法达成和平协议，他将不会延长休战，并威胁恢复轰炸。虽然美国代表团正前往巴基斯坦进行新一轮谈判，但伊朗尚未公开确认出席，其谈判代表表示他们“离最终协议还很远”。

局势在周末进一步升级，美国海军扣押了一艘企图违反美国对伊朗港口海军封锁的悬挂伊朗国旗的船只。伊朗军方警告将采取报复行动，增加了进一步军事对抗的风险，这可能导致海峡长期关闭。

全球石油市场的稳定现在取决于这些谈判的结果。花旗概述了三种潜在情景：

最佳情景： 签署停火延期协议，通过海峡的流量逐渐恢复，到 6 月底达到中断前的水平。在这种情况下，布伦特原油第二季度的平均价格可能为 95 美元，随后回落。
中间情景： 如果中断再持续一个月，损失可能增至 13 亿桶，将第二季度油价推高至每桶 110 美元。
最坏情景： 从 4 月 20 日起持续 8 到 9 周的中断意味着约 17 亿桶的损失，这将使原油库存降至历史低点，并将 130 美元左右的油价维持到第三季度。

即使在最佳情景下，生产恢复正常也需要数月时间。据行业估计，由于缺乏存储空间，波斯湾生产商已不得不削减约 6% 的产量，可能需要长达 7 个月的时间来重启油井并恢复战前生产水平。这确保了在任何潜在和平协议签署后，世界仍将面临长期的供应缺口。

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