德黑兰虚惊一场，原油价格瞬间飙升 4%

(P1) 周四，德黑兰的一场虚惊引发油价飙升，布伦特原油在五分钟内跳涨逾 3%。在脆弱的中东停火局势下，此举暴露了市场的极度敏感。

(P2) “他们宁愿吃六个月草，也要守住这个命门，等待油价走高，最终导致股市下跌，”Rapidan Energy 总裁鲍勃·麦克纳利（Bob McNally）在评论伊朗的战略地位时如是说。

(P3) 国际基准布伦特原油期货价格短暂触及每桶 106 美元，涨幅逾 3%；而美国西德克萨斯中质油（WTI）则飙升 4%，至每桶 97 美元。几分钟后，伊朗官方媒体澄清首都听到的爆炸声是例行防空演习的一部分，涨幅几乎丧失殆尽。

(P4) 此次事件是对本已处于焦虑状态的市场的一次压力测试。由于预测市场定价 4 月 30 日前伊朗发动军事袭击的可能性为 100%，这场短暂的恐慌展示了未经证实的报告能如何迅速转化为显著的价格波动。现在的关键问题是，这次虚惊是否会促使交易员重新评估那些极端的赔率。

脆弱的休战与霍尔木兹海峡局势

市场的过度反应发生在一个高度不确定的时期。美国总统唐纳德·特朗普最近延长了临时停火协议，但在巴基斯坦的和平谈判破裂后，局势缓和的道路依然不明朗。停火并未导致通过全球能源供应的关键咽喉——霍尔木兹海峡的正常石油出口恢复。

据塔斯尼姆通讯社（Tasnim）报道，由于伊朗革命卫队最近在海峡扣押了两艘集装箱船，油轮运输依然稀少。这一行动，再加上美国持续的海军封锁，使得航运公司保持警惕，保险费居高不下，实际上压制了中东石油的大部分出口量。这次供应中断是历史上规模最大的一次，支撑了高企的价格。

预测市场反映了这种极端的敏感性，其中关于伊朗在 4 月 30 日前采取军事行动的合约价格定在 100% “是”。这意味着交易员将袭击视为必然事件。针对以色列、约旦、沙特阿拉伯、巴林和阿联酋的袭击子市场定价也处于 100%，尽管交易量较小。

然而，周四的虚惊凸显了这种共识观点的风险。爆炸是演习而非袭击的事实削弱了绝对确定性的论据。由于 100% 的定价已无进一步获利空间，如果外交取得进展，或者德黑兰或美国国防部的官方声明进一步澄清局势，逆向交易者可能会看到机会。市场将密切关注任何可能挑战当前定价的降温迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。