特朗普伊朗立场令市场剧烈波动，油价跳涨 3%

(P1) 在特朗普总统关于伊朗的最新言论打破了一周以来的局势降温希望后，原油价格飙升超过 3%，国防股也随之上扬，迫使投资者重新审视并消化不断上升的冲突风险。这一突然的立场转变令稳步消化战争溢价的市场措手不及，凸显了围绕美国中东政策的极端波动性。

(P2) “市场正受到头条新闻风险的驱动，华盛顿缺乏清晰且一致的政策，使得模拟冲突概率变得不可能，”全球战略集团（Global Strategies Group）政治风险分析师玛丽亚·桑切斯（Maria Sanchez）表示。“一条推文就能抹去一周的涨幅或跌幅，这对应对风险的经理人来说简直是场噩梦。”

(P3) 被称为华尔街“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）大涨 15%，达到 18.3。全球基准布伦特原油收于每桶 70.85 美元，创三周以来新高。主要国防承包商的股票也纷纷走高，雷神技术公司上涨 2.5%，洛克希德·马丁公司上涨 1.8%。这些波动扭转了此前四个交易日油价下跌近 5% 的趋势。

(P4) 资产价格的剧烈波动凸显了全球经济面临的高风险，伊朗潜在的冲突威胁着全球大部分石油供应的稳定性。随着交易员评估进一步升级的可能性，未来 48 小时内市场将高度关注美伊双方的任何进一步声明或行动。

石油市场严阵以待

投资者最担心的是霍尔木兹海峡的石油流动可能受到干扰。该海峡是全球关键的石油运输隘口，约占全球石油供应量的五分之一。该海峡的任何封锁，即使是短期的，都可能导致油价飙升，并可能将全球经济推向衰退。

上一次该地区局势如此紧张是在 2019 年，当时布伦特原油在单日内暴涨超过 10%。虽然目前的波动相对缓和，但对重大供应冲击的潜在恐惧却显而易见。过去一周，通过该地区的油轮保险成本已经翻了一番，这显然是风险上升的信号。

国防股与避险资产

局势再度紧张对国防股构成了利好，其表现优于大盘。这一涨势反映了投资者对军事行动可能导致政府增加国防和弹药开支的预期。

除了国防股，传统的避险资产也受到追捧。金价上涨 1.2% 至每盎司 2,350 美元，瑞士法郎兑美元汇率也有所走强。这种避险情绪表明，投资者对整体市场前景日益谨慎，正寻求保护投资组合免受进一步波动的冲击。

本文仅供参考，不构成投资建议。